行情回顾
　　1、期货市场
　　截至周五LH2401合约收盘15600元/吨，主力与河南现货基差收至-1950元/吨（前值-1900元/吨，周初-1890元/吨），1-3月差收至580元/吨（前值975元/吨）。
　　2、现货市场
　　1）养殖盈利
　　据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价14.57元/公斤（前值14.612元/公斤），周均价环比-0.27%。养殖行业持续亏损，本周自繁自养头均亏损82.31元，利润周环比-3.30元/头；外购仔猪育肥头均亏损191.74元，利润周环比-8.19元/头。
　　2）供给
　　出栏节奏：出栏均重企稳。据涌益咨询监测，周度出栏均重为122公斤，周环比+0.01%，其中150公斤以上出栏占比4.47%（前值4.79%），同期卓创资讯数据反映为交易均重周环比+0.15%至124.05公斤。
　　补栏积极性：补栏积极性稍有提振。据卓创资讯，周内全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为172.25元/头、1458.75元/头，周环比分别+15.71元/头、持平。据涌益咨询，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为254元/头、1535元/头，较上周分别+19元/头、持平
　　3）需求
　　天气转凉带动部分地区需求好转。据卓创资讯，日均屠宰量周环比+2.35%，鲜销率为85.16%（前值86.21%）；同期涌益咨询样本屠宰企业日均屠宰量周环比+2.61%，鲜销率为90.9%（前值91.2%）。
　　市场展望及投资建议
　　在现金流压力与季节性疫病的双重考验下，产能去化进程有望持续，与此同时近月供应压力暂难缓解；而伴随天气转凉，终端消费支撑将趋势性增强。供需双增下，近月合约单边策略的难度将大幅提升。策略上，投机资金建议跟随现货行情短线操作为主，不建议在双重不确定下过度追求单边有效性，产业客户可择机逢高套保。套利方面可关注受到去产能驱动所强化的24年上半年与下半年合约的反套策略。
　　风险提示
　　出栏节奏；能繁母猪补栏、淘汰速度；终端消费；生猪疫病