镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价54美元/湿吨，较前一周跌5美元/湿吨，整个镍产业链向上负反馈传导，镍矿价格有压力。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1040元/镍点，跌30元/镍点。镍铁库存仍于高位叠加四季度需求复苏预期较小，镍铁价格继续下行。供需面，2023年10月全国精炼镍产量共计2.4万吨，环比上调8.9%，同比上升55.7%。今年大部分新增产能均在10月达成满产，年内后续两个月产量预计保持高位运行，少有增量。消费偏弱，11月华东华南地区仍有多家钢厂停产数十天。
　　整体，宏观面美联储鲍威尔发表鹰派讲话，美指再度小涨施压镍价。基本面虽然纯镍年内产能爬坡暂停，但后续两个月供应预计都维持高位，而消费已然走淡，纯镍过剩预期浓，库存或延续缓慢累库，镍价偏弱运行。不过需要关注到14万整数关口有部分备货，对镍价底部或形成支撑，操作上忌追空，逢高抛空思路为主。
　　本周沪镍主体运行区间在135000-143000元/吨，伦镍主体运行区间在17000-18100美元/吨。
　　策略建议：等待逢高抛空机会
　　风险因素：美联储态度转向，供应端突发事件