地缘政治因素影响淡化，原油需求淡季，基本面边际走弱，价格大幅下跌。PX国内外多套装置重启供应增加，PTA开工负荷维持，聚酯负荷维持，产业链平衡表变化不大，受国内宏观情绪提振，产业链价格坚挺，产业利润修复。
　　PTA：
　　1.基本面：地缘政治因素影响淡化，原油需求淡季基本面边际走弱，价格大幅下跌。成本端PX短流程效益明显修复，多套装置负荷提升，供应增加，中金四季度存检修计划。海外装置方面韩国装置负荷提升，预计进口将有所增加。价差方面，汽油裂解价差反弹，亚美套利窗口关闭，PX-MX价差回升，PXN价差维持高位。供应端PTA装置变动不大，开工负荷维持不变。需求端聚酯工厂开工负荷在90%附近，聚酯库存小幅累库，处于历史高位水平。下游加弹负荷下降，织机负荷小幅反弹，本周下游采购刚需为主。截至目前，终端的原料备货集中在10-15天，偏低在一周以内，偏高在半个月以上。综合来看PX供需宽平衡，PTA供应下降，聚酯需求维持，PTA供需改善；
　　2.成本端和价差：石脑油价差47美元，PX-MX价差130美元，PXN价差360美元，PTA加工费在481元/吨；
　　3.交易维度：PX短流程供应恢复，供需累库，近端做缩PXN头寸继续持有，PTA短期供需改善，01上方累库压力依旧较大，建议逢高沽空加工费。
　　风险提示：原油端消息面扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；
　　EG供应维持低位，三江尚未出料，海外装置变动较多，进口量预计将有所下降，关注港口库存去化情况，需求端聚酯工厂负荷在91%附近，聚酯库存高位，EG供需紧平衡，价格区间运行。
　　 MEG：
　　1.基本面：原料端原油价格大幅下跌，煤炭价格企稳反弹维持高位。供应端EG装置变动不大，维持低位供应。新装置榆能化学以及新疆中昆投产在即，预计12月供应放量。海外方面无新增装置变动，供应呈下降趋势，进口有所下降。华东港口库存去库1万吨在126万吨附近，处于历史高位水平。需求端聚酯工厂开工负荷在90%附近，聚酯库存小幅累库，处于历史高位水平。下游加弹下降、织机负荷小幅提升，本周下游采购暂时多刚需。截至目前，终端的原料备货集中在10-15天，偏低在一周以内，偏高在半个月以上。综合来看11月EG供需依然处于紧平衡状态，12月基本面走弱；
　　2.利润和成本：本周石脑油制利润亏损180美元/吨，外采乙烯制利润亏损在1107元/吨，煤制装置现金流改善。
　　3.交易维度：煤炭价格高位对EG价格有所支撑，但港口库存高位，EG有新装置投产叠加传统需求旺季即将过去，故EG价格震荡为主，建议区间操作，关注成本支撑。
　　风险提示：成本端消息扰动，装置检修情况，新增产能投放，需求超预期；