综述
　　价格：上周工业硅市场价格下行。截至11月10日，华东不通氧553#硅价格在14250-14350元/吨，周环比下跌100元/吨；通氧553#硅价格在14800-15000元/吨，周环比下跌200元/吨；421#硅在15600-15700元/吨，周环比下跌100元/吨。
　　供给：上周工业硅产量减少，周度产量92740吨，周环比下降0.4%，全国开炉数415台，开炉率56.9%，周环比下降2.6%。三大主产地开炉数四川减少3台、云南减少20台、新疆增加3台。
　　需求：多晶硅周度产量31900吨，周环比减少2.15%，9月下游光伏终端需求微增，海外出口增加；DMC上周产量38300吨，周环比减少1.29%，下游基建终端需求较上周减少，家用电器终端9月整体需求持稳；铝合金行业再生铝合金开工率50.5%，与上周持平，原生铝合金开工率51.6%，与上周持平。9月铝合金汽车产量月环比上升8.67%。工业硅海外需求减弱，9月份出口51287吨，环比增加18.4%，同比减少15.66%。
　　库存：社会总库存垒库0.2万吨，其中昆明港去库0.2万吨，黄埔港垒库0.1万吨，天津港去库0.1万吨；多晶硅垒库1.09万吨，环比增加19.53%；DMC垒库0.09万吨，环比增加1.9%。
　　估值：上周工业硅成本上涨。硅煤、石油焦价格平稳，由于缅甸战乱，硅厂进口木炭成本增加，电极等其他原料价格较稳定，10月部分地区电价上调，综合比较上周工业硅成本增加，利润大幅下行。上周多晶硅及下游光伏产品价格走低，多晶硅成本持稳、利润下行；DMC成本周环比下降0.18%，利润周环比下降11.94%，DMC价格以及下游硅油、硅橡胶等产品价格持稳；铝合金ADC12价格周环比不变，A356价格周环比下跌50元/吨。
　　判断：上周现货价格延续走低趋势，期货盘面先涨后跌，整体弱势。供应端，西南地区产量缩减，主要是云南限负荷生产，多家企业涉及停炉保温，部分企业停炉。上周由于缅甸战乱，硅厂进口木炭成本增加，云南限负荷生产，间接增加生产成本，叠加价格下降，利润整体下降。需求端，整体需求较为疲软，多晶硅受下游行情影响，对原材金属硅刚需采购为主；综上，上周金属硅市场价格延续弱势，成本升高，利润下降，整体库存增加，预计短期盘面震荡运行。
　　风险提示：集中注销在即，下游对后市预测不甚乐观。