价格方面：国际方面，截止11月10日，本周ICE美棉主力合约收盘价为77.46美分/磅，较上周环比下降2.75%。国内方面，本周郑棉主力合约窄幅震荡。截止11月10日，郑棉主力合约收盘价15710元/吨，较上周环比下降0.95%。
　　供给方面:
　　国际方面，USDA在11月报告上调全球棉花产量18万吨，当前预计总产量2470万吨，较2022/23年11月报告同比下降70万吨。美国农业部11月报告上调美国棉花产量6万吨，当前预计产量为285万吨，较2022/23年11月报告同比下降30万吨。得州产量持续下调，但其他州有不同程度的产量上调，抵消了得州产量的减少。
　　国内方面，预计2023/24年度棉花种植面积为4350万亩，USDA在11月报告中2023/24年度棉花产量未作调整，保持在588万吨；上调棉花进口量11万吨。
　　需求方面：USDA在11月报告中下调消费量11万吨，当前预计消费量为2510万吨，较2022/23年11月报告同比上升95万吨。USDA下调美棉国内需求2万吨，出口需求未做调整；本周美国陆地棉出口签约量8.97万吨，环比下降14%，但明显高于前4周平均水平。国内方面预计2023/24年度棉花消费量816万吨，较上月未作调整，当前新棉销售迟缓，下游纱线订单不足、库存累积。
　　总结和策略：美棉方面，USDA本月调高美棉产量，供给宽松，USDA报告发布对美棉走势有利空作用。本周美棉出口签约量下降，陆地棉装运量降至本年度新低，美棉出口承压。国内方面，北疆棉花收购已进入尾声，个别棉农陆续交售，但因郑棉下跌，导致棉花收购价格和新棉销售价格走低，部分棉农因籽棉收购价格下跌，交售积极性不强。下游纺织企业信心不足，原料补库和生产均处于收缩状态，开机率持续下跌，对于后市预期较弱。基本面整体偏弱，预计棉价偏弱运行。
　　风险提示：下游销售、需求压力。