1.安信视点：本周美国CPI数据成市场关注重点
　　上周五，港股低开后持续低走，全天低位震荡。截至收盘，恒生指数跌1.76%，报17203.26点，周跌2.61%；恒生科技指数跌3.28%，报3892.44点，周跌1.14%；恒生国企指数跌2.15%，报5900.82点，周跌2.5%；恒生红筹指数跌0.88%，报3309.86点，周跌2.58%，全日市场成交额为750.91亿港元，再度萎缩。南向资金净买入额为43.31亿港元。
　　个股来看，华润电力836.HK逆势大涨3.38%。华润电力是华润集团旗下电力运营平台。2023年H1公司权益装机55.0GW火电权益装机360GW占比65.5%；新能源权益装机19.0GW占比34.5%。2023年火电板块扭亏为盈。火电上网电价上浮；煤炭价格回落至低位。新能源板块装机提升，补贴预期Q4加速回收，市场交易电价折扣持续缩窄。2023年，预期新能源新增装机目标7GW。资本开支计划450亿港元。公司公告将推进分拆华润新能源A股上市。十四五期间，华润新能源新增装机目标40GW，A股上市拓宽融资渠道。2023H1公司收入514.8亿港元，同比提升2.1%，净利润67.4亿港币，同比增加54.2%，火电大幅减亏是公司利润增长主因。根据彭博一致预期，2023年净利润127.9亿港元。前估值对应2023年PE约5.3倍，有提升空间。投资者可继续关注。
　　海外宏观来看，上周，美国财政部进行的30年期国债拍卖结果并不理想，这反映出投资者对持有长期政府债券的疑虑。在这场国债拍卖中，参与者所获得的回报率为4.769%，比拍卖前交易作价高出5.1个点子。表示市场反应不佳，美国政府被迫以市场溢价来吸引投资者购买其债券。受拍卖情况欠佳所影响，长年期债息随即开始抽升，长年期债息抽升再导致美股出现下跌。美联储的动作（或预期动作）在短期内仍然是掌控市场的最重要因素。
　　需重点关注本周将公布的CPI数据，假若核心CPI环比升幅能够控制在0.3%以下，最好是0.2%，就意味年化增长率为2.4-3.6%左右，将符合美联储目标路向。反之，若通胀率环比升幅高于0.4%，相信美联储官员将跑出来放鹰以控制金融市场紧缩度，12月加息预期将再反弹上升，股市会受较大沽压。鲍威尔在国际货币基金组织（IMF）举办的专家小组会议上表示，虽然美国通胀已经下降，但仍远高于2%的目标。对于现在的紧缩程度是否足以令通胀率回到2%目标，他重申联储局仍没有完全把握。他们仍在判断是否需要采取更多措施，然后考虑将利率维持在高位多长时间。若12月再度加息，短期海外市场或将进一步承压。
　　分析师：韩致立