策略摘要
　　近期油价连续下跌，对于沥青市场而言，意味着成本端支撑边际转弱。就具体供需基本面而言，当前整体处于供需两弱的状态，缺乏突出矛盾，但需求相比供应端存在更明显的下滑预期。如果原油端维持弱势，则盘面单边价格依然存在下跌空间。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周BU呈现震荡下跌走势，原油成本端支撑转弱带动沥青价格回撤。
　　国内供给：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率录得39.83%，环比前一周增加1.43%。未来一周，华南地区的中油高富计划将复产沥青，华东地区的镇海炼化也存在阶段性复产沥青的可能性，预计沥青装置开工率小幅回升。
　　需求：旺季过后，沥青需求或跟随季节性下滑。未来一周，北方地区气温仍将持续下降，除东北、西北地区沥青需求基本结束之外，华北部分地区道路项目也将收尾，预计华北、山东地区沥青刚性需求整体将延续下滑的状态；与此同时，南方地区沥青刚性需求或平稳释放为主。目前投机需求较弱，未来等待冬储需求的释放。
　　库存：当前沥青整体库存压力有限，近期炼厂端小幅累库而社会库存继续去化。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得120.53万吨，环比前一周增加1.32万吨；与此同时沥青社会库存录得104.65万吨，环比前一周下降3.43万吨。
　　逻辑：近期油价连续下跌，跨期价差也同步转弱，市场已经开始提前交易需求转弱的预期。对于沥青市场而言，基准油价中枢下移，且原料贴水暂时没有明显提升的信号，意味着成本端支撑边际转弱。站在具体的供需层面，当前整体处于供需两弱的状态，缺乏突出矛盾，但需求相比供应端存在更明显的下滑预期。如果原油端维持弱势，则盘面单边价格依然存在下跌空间。往前看，短期需要关注冬储的开展情况，中期关注委内瑞拉原料供应的变化趋势。
　　策略
　　单边中性偏空，短期观望为主；逢低多BU裂解价差
　　■风险
　　原油价格大幅上涨；沥青终端需求不及预期；稀释沥青供应未受影响