中芯国际Q3收入环比向好，全年资本开支上调至75亿美元：
　　11月9日，中芯国际披露三季报，Q3公司实现销售收入16.2亿美元（QoQ+3.9%），毛利率为19.8%（QoQ-0.5pct）。由于作为分母的总产能增至79.6万片，公司Q3产能利用率为77.1%（QoQ1.2pct）；公司整体出货量继续增加，环比增长9.5%。公司全年资本开支由预计与2022年基本持平的63.5亿美元上调至75亿美元，23Q4单季度资本开支有望创新高，预计将带动上游设备及零部件产业发展。SEMI预测23Q3电子产品销售额将环比增长10%，Canalys报告显示23Q3全球智能手机、PC市场出货量分别同比下跌1%、7%，跌幅均进一步收窄。随着需求端持续改善，上游晶圆厂稼动率有望企稳上行，带动半导体材料需求提升。国内晶圆厂大幅扩产有望加速上游设备材料零部件的国产替代。
　　Meta VR预计明年底引进国内，XR市场有望注入新活力：
　　11月10日，据华尔街日报报道，Meta已与腾讯达成初步协议，将在中国大陆销售其新的低价版VR头显，这是在Facebook被中国屏蔽14年之后，Meta重新获得了一个面向中国消费者的立足点。此外，苹果于2023年6月发布MR，预计24Q1开始销售。Vision Pro除了在芯片、屏幕、光学等硬件上大幅领先行业，还可以兼容苹果海量的生态应用，并引入了手势识别和眼动追踪，重新定了交互方式，有望开启空间计算新时代。随着明年初苹果MR开始销售，叠加低价版Quest明年底有望在中国大陆销售，XR产业有望迎来快速发展期。
　　电子本周涨幅2.05%（7/31），10年PE百分位为39.70%：
　　（1）本周（2023.11.06 - 2023.11.10）上证综指上升0.27%，深证成指上升1.27%，沪深300指数上升0.07%，申万电子版块上升2.05%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。2023年，电子版块累计上升10.73%。（2）本周（2023.11.06 - 2023.11.10）其他电子板块在电子行业子版块中涨幅最高，为+4.55%；半导体版块涨幅最低，为+1.38%；（3）电子版块涨幅前三公司分别富乐德（+44.74%）、西陇科学（+33.33%）、炬光科技（+31.59%），跌幅前三公司分别为朝阳科技（-10.86%）、光弘科技（-10.54%）、联建光电（-8.95%）。（4）PE：截至2023.11.10，沪深300指数PE为10.74倍，10年PE百分位为17.53%；SW电子指数PE为39.58倍，10年PE百分位为39.70%。
　　投资建议：
　　半导体设备推荐中科飞测、精测电子、拓荆科技、芯源微、北方华创、中微公司、华海清科；半导体零部件推荐富创精密、新莱应材，关注江丰电子；半导体材料推荐路维光电、清溢光电、雅克科技，关注鼎龙股份、安集科技、美埃科技；XR产业链推荐杰普特、华兴源创、立讯精密、歌尔股份、兆威机电、博众精工、长盈精密、清越科技、三利谱，建议关注荣旗科技、博硕科技。
　　风险提示: 
　　全球半导体景气下滑风险；国产替代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险；XR设备销量不及预期风险。