本周核心观点：11月第2周，新房二手房成交面积环比增速均有回落。30城新房成交面积环比下降27%，同比上升5%。其中二线与三线城市环比回落幅度较大；15城二手房成交面积环比下降10%，同比上升34%。三线城市环比回落较为明显。本周中国人民银行行长潘功胜表示，当前我国房地产市场正经历结构性转变，房地产金融风险可控。住建部部长倪虹表示，将会同有关部门，指导地方落实中央一系列重大部署，努力满足人民群众的住房需求，促进房地产市场平稳健康和高质量发展。据新华财经报道，人民银行加力推动“第二支箭”支持民营房地产企业债券融资。本周厦门、苏州等地完成土地出让。
　　重点政策解读：11月7日，据第一财经报道，人民银行、住建部、金融监管总局、证监会联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求，未来可能将在资金纾困、优化融资结构等方面给予房企支持。同日，据新华财经报道，人民银行积极落实中央金融工作会议指示精神，持续加力推动“第二支箭”支持民营房地产企业债券融资。近期“第二支箭”将支持新城控股、美的置业、卓越商管等民营房企发行债券融资，同时龙湖、金辉、华宇、新希望地产等多家民营房企债券发行项目正在稳步推进中。据克而瑞统计，2023年前三季度，80家典型房企融资4708亿元，同比下降25%。根据中指院统计，2023年民营和混合所有制企业发行债券总额412.9亿元，较上年同期下降三成，发行企业15家，基本为规模较大未出险民营和混合所有制企业。房企资金端压力仍然较大。10月30日至31日召开的中央金融工作会议指出，要促进金融与房地产良性循环，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。我们认为在行业销售筑底阶段，市场对房企信用风险担忧加剧，中央与地方层面落实重要会议精神并积极表态，有助于改善预期、提振信心。需求与供给端同步发力，有利于巩固8月末以来的宽松政策环境，并助力楼市企稳回升。
　　一周行情回顾：本周（2023/11/06-2023/11/12）申万房地产指数上涨2.26%，跑赢上证综指1.99pct，在各类板块中位列第6/31，恒生地产建筑业指数下跌3.95%，跑输恒生综指1.82pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：皇庭国际（53.22%）、融创中国（33.54%）、中国恒大（29.03%）；本周跌幅前3的地产公司分别为：越秀地产（-13.18%）、泛海控股（-11.81%）、陆家嘴（-10.21%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌1.72%，跑赢恒生综指0.42pct，在各类板块中位列第4/13。本周涨幅前3的物业公司分别为：恒大物业（29.27%）、建发物业（12.72%）、奥园健康（11.58%）；本周跌幅前3的物业公司分别为：国锐地产（-18.63%）、第一服务控股（-8.33%）、旭辉永升服务（-7.43%）。
　　地产市场监测：本周（2023/11/04-2023/11/10）30个大中城新房成交面积219.66万平方米，同比上升5.45%，环比下降26.56%。15城二手房成交面积196.17万平方米，同比上升33.86%，环比下降9.91%。监测16个重点城市库存面积11754.81万平方米，环比上升0.49%，去化周期99.16周，较上周缩短3.53周。上周（2023/10/30-2023/11/05）100大中城市土地成交建面4475.60万平方米，同比下降7.74%，环比上升4.87%；溢价率为3.27%。
　　房企融资情况：本周（2023/11/06-2023/11/12）房企境内新发债总额为52.88亿元，同比下降36.34%，环比下降56.38%；债务总偿还量为92.90亿元，同比上升100.05%，环比下降23.55%；净融资额-40.02亿元。
　　风险因素：政策风险：房地产调控政策收紧或放松不及预期。市场风险：房地产市场销售情况恢复程度不及预期，行业资金压力缓解不及预期。