事件:
　　理想汽车于2023年11月09日发布2023年第三季度报告：2023年前三季度，公司实现营收821.19亿元，同比增长197.14%；实现归母净利润60.46亿元，同比增加366.45%。
　　投资要点:
　　Q3继续保持收入和利润的增长势头
　　2023Q3，公司实现营收346.8亿元，同/环比为+271.2%/+21.0%，其中车辆收入336.2亿元，同/环比为+271.6%/+20.2%；公司实现经营利润23.4亿元，同/环比为“扭亏” /+43.9%，归母净利润28.23亿元，同/环比为+272.11%/+23.11%。2023Q3，销售及一般管理费用、研发费用分别为25.4亿元、28.2亿元，销售及一般管理费用率、研发费用率分别为7.32%、8.13%，同比减少8.84pct、11.14pct；毛利率恢复至22.0%，公司自由现金流达到人民币132.2亿元，现金储备达到人民币885.2亿元，均创季度新高。
　　交付量保持领先，不断强化可持续竞争力
　　2023Q3，实现汽车总交付量为105,108辆，同/环比为+296.28%/+21.47%。2023年第三季度，面对强劲的市场需求，公司不断提升产供销协同能力及生产能力，在交付数据上保持增长，理想L系列的三款车型连续三个月单车交付均突破万辆，累计交付达成50万辆。
　　理想MEGA即将发布，开启公司在纯电市场新篇章
　　公司首款5C纯电超级旗舰车型理想MEGA进展顺利，计划于今年12月正式发布，明年2月开启交付。理想MEGA将搭载800V高压平台、实现5C充电倍率，与增程技术共同推动大规模替代传统燃油车的进程。同时，配合高阶智能驾驶功能逐步交付，双能战略下有望贡献全新销量增量。
　　盈利预测和投资评级
　　公司盈利情况向好，季度交付量和财务表现均创单季佳绩。充足的在手资金保障企业长期坚定地投入研发和新产品，纯电车型发布在即，双能战略强化产品竞争力。公司营收和车型销量保持连续增长，结合前三季度业绩，我们上调公司盈利预期，预计公司2023-2025年实现营业务收入1251.86、1995.49、3031.74亿元，同比增速为176%、59%、52%；实现归母净利润87.51、169.21、326.28亿元，同比扭亏、+93%、+93%；EPS为4.12、7.97、15.28元，对应当前股价的PE估值分别为35、18、9倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　公司纯电新产品表现不及预期；智能驾驶落地节奏低于预期；技术研发进度不及预期；新能源汽车行业发展增速低于预期；细分市场竞争加剧风险；消费者需求不确定性风险。