原油核心观点
　　供给端，近日，沙特再次宣布将100万桶/天的自愿减产延长至2023年12月底。同时，俄罗斯也将按照此前宣布的，继续自愿减少30万桶/天的原油供应和石油产品出口，直至今年年底。未来焦点更多在于11月底OPEC+会议上，沙特和俄罗斯2024年1月是否继续执行该减产政策以及是否将该政策延长到明年年底。由于前期美国放松对伊朗制裁，8月伊朗石油出口量激增至近年来的高位，随着夏季结束，亚洲需求减弱，9月伊朗原油出口量小幅下降16.2万桶/天，10月，伊朗石油出口量继续下降，每天装载143万桶原油和凝析油，比9月减少了19.4万桶/天，为7月份以来的最低水平。巴以冲突爆发后，伊朗牵涉其中，美国众议院近期通过了一项法案，旨在促进对伊朗石油贸易的实体实施惩罚，我们需进一步关注该制裁是否最终通过以及落地。9月，俄罗斯政府出台了一项燃料出口禁令，随后于10月放宽了限制，允许通过管道出口柴油，但保留了对汽油出口的限制措施，近日，俄罗斯政府已告知燃料生产商，要为取消对柴油和汽油出口的所有剩余限制做好准备，预计将从下周开始开放出口。
　　需求端，汽油裂解低位继续回升，取暖油和柴油裂解小幅回落。EIA在其最新11月STEO报告中，将2023年全球原油需求增速预期上调12万桶/天至188万桶/天，此前预期为176万桶/天；将2024年全球原油需求增速预期上调8万桶/天至140万桶/天，此前预期为132万桶/天；将2023年全球原油需求预期上调12万桶/天至10104万桶/天，此前预期为10092万桶/天；将2024年全球原油需求预期上调20万桶/天至10244万桶/天，此前预期为10224万桶/天。
　　库存端，由于EIA系统升级，11月8日不会公布EIA原油库存报告，11月15日将发布两份原油库存报告。10月，美国能源部寻求以79美元/桶或更低的价格购买原油，计划在1月份之前购买600万桶石油用于SPR，在12月和明年1月交付。11月初，美国能源部再次寻求购买至多300万桶石油以补充该国的SPR，同样将于2024年1月交付，即此次为二次招标，是对上次SPR招标的补充。预计至少到2024年5月，将每月发布额外的SPR采购招标。当前美国战略石油储备为351.274百万桶，为1983年9月以来的低位，相较于俄乌冲突爆发前下降了2.33亿桶。虽然两次招标量加起来900万桶，相较于前期消耗量而言较小，但后续缓慢补充SPR也在一定程度上产生补库需求。
　　宏观面，10月，美国季调后非农就业人口15万人，预期18万人，前值33.6万人；失业率3.9%，预期3.80%，前值3.80%；平均每周工时34.3，预期34.4，前值34.4；平均每小时工资月率0.2%，预期0.30%，前值0.20%。将8月非农新增就业人数从22.7万人下修至16.5万人；9月非农新增就业人数从33.6万人下修至29.7万人。修正后，8月和9月新增就业人数合计较修正前低10.1万人。美国10月非农就业增长放缓的幅度超出预期，失业率升至近两年新高，与今年夏天火热的招聘步伐相比有所回落，劳动力市场正逐渐降温。
　　整体来看，原油价格近期在地缘风险消退后大幅下挫，但下方有OPEC+减产支撑，且随着油价跌破沙特财政平衡点后，市场对于沙特和俄罗斯延长缩减供应的预期有所上行，原油价格仍以区间宽幅振荡思路对待，关注本月下旬的OPEC+会议结果；内盘原油套利方面，SC2312-2401、SC2401-2402、SC2402-2403正套机会均继续观望。