供给端，美国原油产量维持1320万桶/天不变；10月，OPEC+石油产量环比增加18万桶/日至2790万桶/日，主要由尼日利亚、安哥拉、伊朗和伊拉克推动。巴以冲突仍在持续中，世界银行预计，石油价格在第四季度将平均为每桶90美元，然后在明年增长放缓的情况下下降至每桶81美元的平均水平；中东冲突升级可能使第四季度石油价格在小规模干扰情景下上涨至每桶93美元至102美元；与2003年伊拉克战争相当的中度干扰情景可能导致第四季度石油价格上涨至109美元至121美元的范围；与1973年阿拉伯石油禁运相当的大规模中断情景可能使第四季度石油价格达到140-157美元的范围。
　　需求端，汽油裂解低位缓慢回升，取暖油和柴油裂解处于相对高位。截至10月27日当周，美国炼油厂产能利用率环比下降0.2个百分点至85.4%。美国8月超低硫馏分油供应创下410万桶/天的季节性纪录，该数据不包括当月额外的20.2万桶/天可再生柴油，道路燃料的强劲增长助推美国8月份的石油消费总量至2090万桶/天，当月石油产量也达到了创纪录的1305万桶/天。印度9月原油进口量环比下降6.9%至1743万吨，为2022年同期以来的最低值，连续第四个月下降。其中，从俄罗斯的月度石油进口量增长了11.8%至约154万桶/日，而从沙特的进口量下降了约22%至52.7万桶/日。俄罗斯9月向印度出口了创纪录数量的海运燃料油和VGO，取代了部分原油量。另外，进口量下降也可能是受季节性因素的影响，一季度和四季度需求较高，二季度和三季度需求较低。
　　库存端，美国商业原油、库欣原油库存小幅增加，处于历史同期低位，汽油和馏分油库存一增一减，战略石油储备维持不变。
　　宏观面，10月，美国ISM制造业PMI46.7，预期49，前值49；美国Markit制造业PMI终值50，预期50，前值50。美联储将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期，但在政策声明中为进一步提高借贷成本留下空间，声明承认美国经济意外强劲，但也指出企业和家庭面临金融环境趋紧的情况，与9月会议声明称经济活动以“稳健步伐”扩张相比，此次声明中使用“强劲”一词标志着对经济的看法更加积极。
　　整体来看，巴以冲突地缘风险有所回落，下方有沙特和俄罗斯削减供应支撑，原油价格区间振荡；内盘原油套利方面，SC2312-2401、SC2401-2402、SC2402-2403正套机会均继续观望。