本报告导读：
　　公司10月销售面积降幅走阔，与行业走势基本一致，短期依然承压，但从拿地和销售的绝对规模来看，稳居行业龙头，韧性较强。
　　摘要：
　　公司销售面积降幅扩大4pct，单月权益销售金额位列行业第2，维持增持评级。2023年10月单月，中国海外系列公司实现销售额251亿元（人民币，下同），同比增速较上月下跌43pct至-20%；销售面积108万方，同比下跌26%，降幅扩大4pct。根据克而瑞数据，公司在TOP50房企的10月单月权益销售金额排行榜中位列第2。维持公司2023~2025年业绩增速为4.1%、11.0%、14.0%，维持公司2023~2025年EPS为2.21元、2.46元、2.80元，维持公司增持评级。
　　销售回落，与行业走势基本一致。正如我们在11月5日《需求修复，仍在路上》的销售与货值点评报告中指出，TOP50房企10月权益销售金额降幅走阔，需求提振的持续性不及预期，公司与行业的在销售端的走势整体一致。分解各区域表现，北方区（北京、天津、石家庄等）和珠三角地区（广州、佛山、深圳等）贡献率最高，分别实现80亿元和46亿元的销售额，贡献率分别为32%和18%。另外，截至10月底，公司已认购但尚未签约的销售金额为124亿元。
　　拿地继续高增，深度布局一二线城市。继9月新增9宗地块后，10月公司再收购7宗地块，新增土地面积51万方，新增总楼面面积207万方，新增应占楼面面积192万方，土地出让金363亿元。从分布上看，7宗地分别位于长沙、宁波、苏州、上海、北京及济南，均为核心一二线城市，可见公司在布局上延续“聚焦高能级城市的优质资产”的战略。同时，根据克而瑞数据，公司10月新增土地货值649亿元，位列TOP50房企榜首。
　　累计销售均价年内稳步上涨，再破新高。10月单月销售均价为23213元/平方米，同比上涨8%；1-10月累计销售均价为23154元/平方米，同比上涨6%，较年初上涨25%，高于2022年的全年均价21251元/平方米。
　　风险提示：需求下行幅度超预期，投资物业发展不及预期