板块周表现：农业板块跑输大盘。1）本期沪深300指数上涨0.61%，农业板块上涨1.94%，在31个子行业中排名第4位；2）本期养猪板块：除*ST正邦，新希望，唐人神，大北农，金新农，京基智农外均上涨，超额收益仅牧原股份，天邦食品，天康生物，傲农生物，新五丰，神农集团上涨；养鸡板块：板块个股均上涨，超额收益均为正；饲料板块：板块各股均上涨，超额收益均为正；动保板块：板块个股均上涨，超额收益均为正；种子板块：仅登海种业与隆平高科下跌，超额收益仅敦煌种业，丰乐种业，荃银高科为正；农产品种植板块：仅亚盛集团上涨，超额收益均为负；农产品加工板块：除道道全，金健米业外均上涨，超额收益除道道全与金健米业外均为正；水产养殖及捕捞板块：板块个股均上涨，超额收益除国联水产外均为正。（本期统计区间：20231030-20231103）
　　畜禽价格：猪价小幅反弹，毛鸡鸡苗价格下跌。1）11月04日，全国生猪均价14.72元/kg，周环比上涨2.79%。本周猪价小幅回弹，主要系需求小有回暖，从而白条生猪价差略微拉大，带动供给端抛售情绪减缓，出栏体重略有回升。未来需持续观察终端消费需求走势以及短期二育情绪对供给的影响。2）11月04日，毛鸡3.73元/斤，周环比下跌2.36%；鸡苗2.60元/羽，周环比下跌3.70%。由于行情低迷，养殖户补栏积极性较差，排苗计划仍显慢，鸡苗价格持续下跌；由于下游需求无强支撑，批发市场走货一般，毛鸡价格低位震荡。(周环比统计区间：20231029-20231104) 
　　CPI:预计10月农产品价格对CPI为负贡献。10月预计猪肉价格环比略跌，同比跌幅较上月扩大；10月预计牛肉价格环比小幅下跌，同比跌幅较上月扩大；10月预计羊肉价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；10月预计白条鸡价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；10月预计鸡蛋价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；10月预计蔬菜价格环比下跌，同比跌幅较上月收窄；10月预计水果价格环比下降，同比涨幅较上月收窄；10月预计水产价格环比小幅上涨，同比由负转正。
　　投资建议：板块估值仍处于底部，持续推荐生猪养殖板块。从产能端看，今年1-9月母猪产能持续去化，去化幅度达到3.4%，当前仍处于供过于求的产能状态，近期养殖户出栏积极性有所提升，猪价有所回落，且仔猪价格跌至17.64元/kg，淘汰母猪价格也跌至今年低点，产能处于持续去化通道。当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、京基智农、巨星农牧、华统股份、唐人神等。
　　风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害。