本周行情
　　申万农林牧渔行业(1.949%)，申万行业排名(4/31);
　　上证指数(0.43%)，沪深300 (0.61%)，中小100 (0.03%);
　　简要回顾观点
　　行业周观点:《周期钟摆转向，增配生猪板块》、《生物育种开大幕，盎然春柳只浅黄》、《白鸡景气望兑现，板块尚在演绎中》。
　　本周核心观点
　　23Q3随着养殖周期改善，生猪、肉鸡板块上市企业盈利环比有所提升，生猪养殖优势企业Q3单季度实现盈利，经营压力缓和。种业仍处景气周期，关注生物育种商业化落地推广进展。
　　Q3养殖改善。生猪养殖方面，SW生猪养殖板块上市公司23年前三季度实现营业收入合计2808.7亿元，同比增4.92%。反映了主要生猪集团企业趋势扩栏的行业状况。Q3单季度，SW生猪养殖板块上市公司实现归母净利润-11.34亿元，季度环比减亏60.82亿元。养殖优势企业牧原股份、温氏股份已单季实现盈利(分别实现归母净利润9.36亿元、1.69亿元)，财务压力有所改善（资产负债率季度环比分别降0.4pct、1.0pct)。肉鸡养殖方面，随着肉鸡行情整体季节复苏，SW肉鸡养殖上市公司盈利能力提升，23年前三季度共实现营业收入合计537.52亿元，同比增19.14%;实现利润合计6.24亿元，同比增120.2%。
　　种业延续景气。23年前三季度SW种子上市企业合计实现营业收入116.2亿元，同比增16.55%，种业行业处景气周期。Q3是种业行业传统结算期，影响利润实现，板块上市公司单季度亏损4.05亿元，同比减亏0.11亿元。合同负债方面，截至23年三季度，SW种子上市企业合同负债合计88.92亿元，同比增37.7%。主要种企看，隆平高科、登海种业、荃银高科均实现较快增长，营业收入分别同比增59.5%、16.0%、1.2%;合同负债分别同比增18.0%、23.8%、23.49%.
　　交易上，鉴于农林牧渔板块前期已经历较大幅度调整，估值具备性价比。未来养殖周期有望演绎，生物育种商业化有望持续推进，关注生猪养殖和种植种业主线。生猪方面，建议关注国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】，具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧]、【华统股份】等。种业方面，建议关注生物育种优势企业【大北农]、【隆平高科】，以及优势品种企业【登海种业】。
　　【养殖产业】
　　9月猪企销售低迷:量上，从已公告11家猪企销售数据看,9月生猪销量共计1183.08万头,环比减少0.68%。其中，唐人神、傲农生物环比上涨，涨幅为37.3%、33.3%;金新农、ST正邦本月出栏环比下降，分别降43.6%、32.1%。价上，9月整体生猪行情震荡走弱，南北方多地降温和猪病影响，叠加节假日备货而终端消费偏弱，猪价整体呈下行趋势。据涌益咨询,9月份全国生猪出栏均价16.39元/公斤，较上月下跌0.76元/公斤，环比降4.43%，同比降30.73%。出栏均重上，看涨情绪不佳，推动压栏产能逐渐释放，且天气转凉增重加快，整体交易均重上升。据涌益咨询，9月全国生猪出栏均重123.02公斤，较8月增加1.43公斤，月环比涨幅1.18%。养殖利润上，9月随着行情走弱，行业养殖利润转为亏损。据iFinD数据，截至10月13日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-133.07元/头，-208.09元/头。
　　交易上，鉴于生猪养殖行业经营压力仍较大，行业难言强势，产能去化仍望延续，关注生猪板块的机会。建议关注，国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】、稳健扩产降本提效的【温氏股份】，具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧】、【华统股份】等。
　　肉鸡方面:产能下滑趋势已成，白鸡景气有望兑现。整体量上，22年受海外禽流感疫情等影响，我国祖代引种受阻，形成缺口。据博亚和讯，2022年祖代更新总量88.83万套，同比下降33%。结构上，22年祖代存栏中科宝和SZ901分别增至39.96%、26.79%。由于种群体质和养殖配套等因素，祖代的生产效率整体偏低。量和结构因素决定产能下滑趋势，随着代次的传导，白鸡行情有望演绎兑现。
　　建议关注:白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业【圣农发展]、白羽肉鸡种苗龙头【益生股份】等。
　　建议持续关注养殖周期给动保板块带来的投资机会。理由如下:1）动保行业有望伴随养殖经营改善复苏。从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高。2）动保行业竞争优化。行业周期叠加新版GMP验收，落后产能退出，中小企业加速离场，行业集中度不断提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3)国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。22年8月，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。目前已有公司向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。
　　建议关注:关注国内动保头部优势企业【中牧股份1、【生物股份】、非瘟疫苗等多线研发创新进展的【普莱柯】、【金河生物】等。
　　养殖周期带动饲用需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”和“酒糟饲料”的趋势将