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　　传媒：真人互动影游出圈，关注行业内容创新
　　2023年10月18日，真人模拟恋爱互动游戏《完蛋！我被美女包围了》于Steam平台发行，上线首日即登顶国区热销游戏榜单并实现多日霸榜。该款产品采用第一人称视角，通过真人视频结合互动选择，为玩家提供多种分支结局的模拟恋爱体验。我们认为，相较过往同类产品，该游戏凭借题材、视角、演员等优势获得亮眼销售表现，产品的出圈或为影视游戏融合及IP衍生变现提供更广阔的商业化空间。产业链相关公司包括：1）影视短剧：百纳千成、华策影视、唐德影视、慈文传媒、天威视讯等；2）游戏：紫天科技、富春股份等，另关注三七互娱、恺英网络、完美世界、吉比特、巨人网络；3）阅读&IP：中文在线、阅文集团、平治信息等。
　　风险提示：行业监管政策调整，内容创作创新不及预期，互动影游发展不及预期。
　　有色金属：国内宏观修复中，金属价格或上行
　　中国10月官方制造业PMI和非制造业PMI较上月均出现不同程度下降，我们认为节假日或是主因之一；但其中建筑业活动指数连续三个月保持在57的较高水平，或利好黑色产品。此外中央金融工作会议释放积极信号，国市场情绪偏乐观。云南区域电解铝再次限电限产，短期行业景气度或维持高位。美国10月ISM制造业PMI低于彭博预期，叠加美联储近期偏鸽和巴以事件影响延续，金价或维持高位震荡。23Q3季报中，铜、铝、金行业景气环比向上，铝企业业绩与行业景气吻合度高；但铜和金上市公司业绩分化较为严重；建议在行业高景气时重点关注业绩兑现较好的企业。
　　风险提示：政策实施不确定性，海外风险不确定性。政策传导至基本面改善需要时间。
　　固定收益：二线城市新房销量回暖
　　出行活动、电影消费热度维持。出行方面，地铁和城际出行热度仍处于近五年高位，显著高于去年同期。工业生产有所分化；总量指标方面，水电出力同比涨幅收窄，火电日耗与去年同期相近，或反映生产总体仍待恢复，环比继续修复；分行业指标上，建筑业方面，黑色、水泥价格和生产有小改善，可能是政策效应，后续持续性仍在于需求能否得到提振；制造业方面，汽车产销两旺，半/全钢胎开工率仍维持高位运行；纺服织机负荷率走势一般，银十成色略不及往年。二手房方面，成交面积同比涨幅明显，但结构分化较大，二线同比较高，一线还没有超季节性表现。目前贝壳KMI成交量指数边际走弱，后续新房市场热度持续性还需要观察。
　　风险提示：政策推进不及预期、海外经济和货币政策的不确定性。
　　固定收益：流动性跟踪周报（2023.10.30-11.3）
　　上周公开市场到期28240亿，投放18980亿，合计净回笼9260亿，均为7天逆回购。DR007均值为1.96%，R007均值为2.37%，分别较前一周下行11BP和29BP，DR001和R001均值分别为1.69%和2.14%，资金面周内前几日偏紧，随后有所转松。交易所回购利率整体下行，GC007均值为2.29%，较前一周下行53BP。截至上周五，逆回购未到期余额为18980亿，较前一周下行9260亿。
　　风险提示：地产链持续恢复、监管政策超预期。
　　交通运输：3Q综述：客运强劲增长，货运较为平淡
　　3Q出行需求复苏强劲，航空/公路/高铁等客运板块盈利景气提升。航空盈利快速改善，三大航/春秋/吉祥/华夏3Q净利合计较19年增长47.8%；高速公路板块3Q净利较19年增长28%，显著好于上半年；京沪高铁3Q净利较19年增长5%，季度盈利首次超过19年水平。油运受益于中国疫后复苏，3Q净利同比大幅增长；受全球需求偏弱的影响，集运/干散运价同比高位回落，拖累个股业绩。因补库尚待开启，物流整体较为平淡。展望11月，快递将迎“双十一”大考，进入运营数据兑现期；航空股价经历前期回调后，当前性价比凸显，盈利景气有望伴随内外需恢复而逐级向上。重点个股：吉祥航空、中国国航A/H、嘉友国际、粤高速A、中通快递US/H。
　　风险提示：经济低迷，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。