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　　宏观：社融保持较快扩张，消费有所回升10月经济活动数据预览
　　我们预计假期错位影响下、10月工业生产和出口或将有所回落、而低基数叠加长假出游对消费同比增速有所拉动，政府债同比多增推高新增社融；整体而言，短期国债增发及再融资债发行推动财政扩张加码，对社融及经济景气度形成支撑。往前看，经济基本面的回升仍需观察财政发力的持续性、以及地产需求预期能否进一步改善。
　　风险提示：地产需求持续回落、财政支出力度不及预期。
　　研报发布日期：2023-10-31
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263