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　　铅
　　1.SMM调研显示，10月28日至11月3日，原生铅企业周度开工率53.83%，环比下降2.3个百分点；再生铅企业周度开工率38.62%，环比下降0.6个百分点；铅蓄电池企业周度开工率70.8%，环比下降0.01个百分点。
　　2.据SMM调研，青海某铅锌矿山9月恢复生产后逐渐稳定，其矿山选厂改扩建后日处理能力为2000吨/天，2023年四季度维持月处理量3万吨/月开工，铅锌金属产量共计1200金属吨/月，2024年预期正常生产10个月，预计明年继续提产至设计产能。
　　3.据SMM调研，贵州地区某再生铅炼厂部分产线检修，预计2-3天恢复，影响产量几百吨。
　　4.据SMM调研，江西地区某再生铅炼厂自10月底开始检修，预计11月中旬复产，影响产量200-300吨/天。
　　5.据SMM了解，河南地区大型电解铅冶炼企业（交割品牌）计划于11月10日起，对铅系统进行设备检修，预计日产量影响约300吨，检修时间约在半个月。
　　锌
　　1.SMM调研显示，10月28日至11月3日，镀锌企业周度开工率60.2%，环比下降2.2个百分点；压铸锌合金企业周度开工率45.85%，环比下降4.65个百分点；氧化锌企业周度开工率61.1%，环比下降1个百分点。
　　2.SMM调研显示，截至11月3日，SMM七地锌锭库存总量9.50万吨，较10月30日下降0.4万吨，较10月27日下降0.19万吨，国内库存录减。
　　3.经统计，今年10月份新疆紫金有色冶炼锌产量达到11000.8吨，首次突破11000吨大关，打破公司投产以来月产量纪录，再创历史新高，累计产量基本追平2022年全年。
　　4.由于雾霾天气严重，环保组织加大了对唐山地区部分镀锌结构件厂的限产力度，导致近一周的停产，目前正在等待环保组织的通知，以确定后续开工时间。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.61%，沪铅主力合约收涨1.17%。
　　从当前铅市基本面来看，10月云南、江西等地区中大型冶炼厂有检修安排，河南、内蒙古等地区多家冶炼厂检修复产，预计10月电解铅产量有所提升，但天气转冷、原料偏紧问题导致个别再生铅炼厂减产，并提前开启冬储原料备库，部分炼厂已开始筹备冬储抢占资源，预计年内铅锭增量或不及预期，再生铅冶炼增幅也将趋缓；从下游消费来看，电动自行车铅蓄电池传统需求旺季逐渐步入尾声，终端市场一般，加之前期电池库存较多，近期销售以消耗库存为主，汽车蓄电池表现相对较好。
　　铅市近期呈现供需双紧格局，受设备故障和环保管控等因素影响，个别炼厂开始检修，供给有所收紧，随着旺季结束，下游刚需补库为主，原料端偏紧格局加剧，加工费再次下调，成本端支撑较强，预计短期铅价区间偏强运行，警惕铅价高位回落。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨2.76%，沪锌主力合约收涨2.89%。上海地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至135元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌30元/吨至5元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌75元/吨至70元/吨。
　　美联储如期暂停加息，美元指数走弱，金属普涨。从基本面来看，Nyrstar公司第三次关闭锌矿业务，预计影响锌矿产量4-5万吨，但当前国内冶炼厂原料备库充足，年内生产暂时不会受到影响，预计锌锭将持续放量，加之进口锌锭补充，国内供给宽松格局延续，但2024年矿端供给将趋于紧平衡；消费来看，各板块开工均有所下滑，镀锌受京津冀地区雾霾天气严峻，环保管控力度加大，部分企业限产，压铸锌合金板块受锌价上行导致订单弱化，企业自主性减产，氧化锌企业暂未受环比管控影响，但订单持续低迷影响氧化锌企业开工。
　　美联储暂停加息叠加Nyrstar宣布关闭其两个锌矿，锌价有所上行；但从基本面来看，短期国内冶炼端过剩局面较难扭转，预期锌价弱势难改，中长期来看，随着海外矿端趋紧，锌价或将获得上行支撑，关注后续矿端及消费端变动。