本期投资提示：
　　一、A股本周估值
　　1）指数及板块估值比较：
　　 A股整体PE为16.9倍，处于历史29%分位；
　　上证50指数PE为9.9倍，处于历史32%分位；
　　中证500指数PE为22.2倍，处于历史13%分位；
　　创业板指数PE为28.9倍，处于历史2%分位；
　　中证1000指数PE为38.6倍，处于历史46%分位；
　　国证2000指数PE为47.5倍，处于历史58%分位；
　　创业板指数相对于沪深300的PE为2.6倍，处于历史1%分位。
　　2）行业估值比较：
　　PE估值在历史百分85%分位以上的行业：房地产、农林牧渔（养殖业）、商贸零售、社会服务、生物制品、计算机（光学光电子、软件开发）、游戏；
　　PB估值在历史百分85%分位以上的行业：无；
　　PE\PB均在历史百分15%分位以下的行业：银行、有色金属（能源金属）、建筑装饰、物流、白色家电。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：光伏行业综合价格指数下跌10.2%。上游：多晶硅料和多晶硅价格本周均大幅下跌11.9%。据隆众资讯报道，硅片环节减产幅度较大，需求下滑导致硅料价格迎来大幅调整，且前期高价订单执行不畅，库存压力加剧。目前多晶硅价格已跌至部分二线厂商成本线。中游：本周硅片价格下跌11.4%。虽然硅片企业库存有一定去化，下游电池片环节开工率也保持稳定，但电池厂商压价观望情绪浓厚。下游：电池片和组件价格分别下跌14.0%和2.9%。组件厂商开工和采购意愿保持低迷，导致电池片过剩难以缓解。
　　电池：钴、镍：钴价格下跌0.8%，镍价格续跌1.7%。锂：碳酸锂和氢氧化锂价格分别下跌3.3%和2.9%，六氟磷酸锂价格下跌2.1%。成本端锂辉石精矿和锂云母价格偏弱，碳酸锂和氢氧化锂缺乏成本支撑。前期停产企业逐渐复产，产能供应充足，而需求端缺乏批量采购意愿，导致锂盐价格继续下调。正极材料：三元811型和磷酸铁锂正极材料价格与上周保持一致。下游电芯企业开工率较低，订2023年单疲软。展望后续，短期内正极材料缺乏涨价基础。
　　 2）地产链
　　钢铁：螺纹钢现货和期货价格分别上涨3.4%和2.2%。成本端：铁矿石价格上涨3.9%，对钢铁价格形成支撑。供给端：据中钢协估算，2023年10月中旬全国日产粗钢271.65万吨、环比下降0.69%。需求端：钢材需求平稳，供需矛盾有所缓解，10月下旬21个城市5大品种钢材社会库存环比10月中旬下降4.8%，库存继续去化。政策端：中央财政万亿国债赤字安排对市场情绪的提振作用明显。
　　建材：水泥：全国水泥价格指数上涨0.9%。随着天气转凉，北方施工预计有所下滑，加上地产新增项目有限，基建落地情况好转但难以弥补地产需求缺口，水泥价格支撑较弱。玻璃：玻璃期货结算价回升0.6%，10月下旬浮法平板玻璃市场价环比10月中旬回落1.24%。竣工需求改善对玻璃价格依然有支撑。
　　4）消费
　　猪肉：据农业农村部以及博亚和讯数据显示，生猪（外三元）全国均价回升2.8%，猪肉批发均价与上周保持一致。本周部分规模猪企挺价，二次育肥增多，使猪价止跌回升。展望后市，四季度进入需求旺季也有助于猪价短期回暖。但目前生猪存栏量依然高企，中期出栏压力大，2024年春节后需求回落将使猪价再度承压。
　　农产品：玉米：玉米和玉米淀粉价格分别续跌0.5%和0.4%。小麦：小麦价格下跌0.3%。大豆：大豆价格下跌0.1%。
　　5）科技TMT
　　电子：2023年9月中国半导体销售额同比下降9.4%，增速相较8月环比上升3.2个百分点，同比增速延续了5月份以来持续回升的态势。
　　通信：2023年9月电信业务总量同比增长16.2%，增速较8月扩大1.4个百分点。
　　6）周期
　　有色金属：宏观方面，1）当地时间11月1日，美联储继9月之后连续第二次会议暂停加息，会议表态整体偏鸽。2）当地时间11月3日，美国劳工局公布10月就业数据，10月美国新增非农就业15万人，失业率环比9月上升0.1个百分点至3.9%，劳动参与率回落至62.7%，平均时薪回落至0.2%，各项就业数据均低于市场预期。数据公布之后10Y美债利率、美元指数大幅下行，美联储加息概率下修。贵金属：本周黄金期货价格回落0.8%，白银期货价格上涨1.7%。地缘政治避险情绪缓和，叠加美国Q3经济韧性，导致前半周国际金价回调。随着就业数据低于预期和美债利率下行，后半周贵金属价格再度上扬。工业金属：LME铜价格上涨1.0%，LME铝上涨1.4%，LME铅上涨3.3%，LME锌上涨2.0%。稀土：镨钕氧化物价格下跌0.5%。
　　原油：布伦特原油期货结算价大幅回落6.2%，收报84.89美元/桶。美联储加息预期下调，美元走弱。全球主要经济体经济数据不及预期，导致原油需求短期承压。在国际地缘政治未进一步催化的情况下，供需主导油价回调。煤炭：环渤海动力煤综合平均价格小幅回落0.1%。
　　交运：BDI指数下跌6.5%，收于1462点。
　　风险提示：全球经济下行幅度超预期。