需求端：上周高炉开工小增，铁水产量反弹，共新增20座高炉检修4座高炉复产，检修逐渐加强，以计划检修以及亏损检修为主。本周计划检修高炉3座，复产高炉5座，由于高炉开工下滑加速，铁水或有明显的减量。
　　供应端：全球铁矿石发运量正常，上期海外发运环比增加，到港回落，库存增加。上周澳洲巴西铁矿发运总量2563.2万吨，环比增加1.9万吨。澳洲发运量1743.4万吨，环比减少103.2万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11293.41，环比增156.25；日均疏港量296.12增2.27。
　　总体上，宏观政策偏多，叠加港口库存低位，期价表现偏强。基本面，钢厂亏损严重，目前铁水产量高位且下降缓慢，港口日均疏港300万吨下方运行。供应端，预计四季度外矿产销稳定，发运增量也有限。整体上认为铁矿基本面支撑偏强，铁水小幅下降，关注进入采暖季后高炉检修情况，预计期价或高位震荡，单边追高需谨慎，由于低库存和高铁水支撑，看多1-5月差。
　　操作建议：单边观望，跨期15正套
　　风险因素：环境限产执行，海外矿山运行