行业要闻追踪：2023年三季度通信行业基金持仓分析。整体来看，根据申万通信分类，通信行业基金配置占比为3.6%，环比略有下降，高于标准行业配置比例。板块层面，三季度公募基金重仓子版块包括光器件光模块、5G、运营商等；环比变化来看，运营商、卫星互联网等板块公募基金三季度配置增长显著。个股层面，三季度公募基金前十大通信重仓股的集中度有一定降低；沪电股份、中国移动、上海瀚讯、中天科技等公司持仓市值增幅靠前，而中兴通讯、紫光股份、中际旭创、天孚通信等持仓规模下降明显。陆股通方面，2023年初至今陆股通配置通信行业的持股市值增加161亿元，持股市值居前个股包括中国联通、中际旭创、中兴通讯、中天科技等。
　　行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年9月，5G移动电话用户达7.37亿户，占移动电话用户的42.8%；2）5G基站：截至2023年9月，5G基站总数达318.9万个；3）云计算及芯片厂商：23Q2国内三大云厂商资本开支合计126.5亿元（同比-22%，环比+54%）；23Q3海外三大云厂商及Meta资本开支合计372.1亿美元（同比-6%，环比+11%）。2023年9月，服务器芯片厂商信骅实现营收3.22亿新台币（同比-32.2%，环比+32.1%）。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数下跌1.41%，沪深300指数上涨0.01%，板块表现弱于大市，相对收益-1.42%，在申万一级行业中排名第25名。在我们构建的通信股票池里有176家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为0.29%，其中，物联网和北斗板块领涨，涨幅分别为3.5%和3.0%。
　　投资建议：关注卫星互联网与海缆板块
　　（1）卫星互联网领域迎密集催化，部署进展有望加速。卫星通信应用走入消费级市场，华为、星链等先后发布手机直连手机应用与规划。星网、G60星链等低轨星座计划持续推进。建议关注卫星通信载荷（铖昌科技、信科移动、国博电子等）。
　　（2）海缆方向：四季度海风建设有望加速。四季度国内广东、山东、江苏等省份海风项目加速推进，带动海缆行业重回增长阶段，预计2024-2025年趋势持续，建议关注相关布局公司（中天科技、亨通光电）。
　　（3）估值角度，当前部分板块估值水平已达历史底部水平，优质公司的长期投资价值凸显，如移远通信、广和通、拓邦股份、华测导航等。
　　2023年11月份的重点推荐组合为：中国移动、中天科技、铖昌科技、广和通，申菱环境、华测导航。
　　风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化