投资要点：
　　行情回顾：2023年10月30日-11月3日，中信消费者服务行业指数整体上升0.28%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第十二位，跑输同期沪深300指数约0.56个百分点。行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-2.03%、0.13%、-0.66%、1.81%。细分板块走势分化，酒店餐饮、综合服务板块走弱，教育板块小幅上涨。行业取得正收益的上市公司有24家，涨幅前五分别是方直科技、昂立教育、三特索道、科德教育、国新文化，分别上升9.18%、7.66%、7.23%、3.72%、3.63%。取得负收益的有25家，其中跌幅前五的上市公司分别是广州酒家、学大教育、君亭酒店、开元教育、米奥会展，涨跌幅分别为-3.55%、-3.72%、-4.18%、-6.72%、-10.45%。截至2023年11月3日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约33.47倍，环比小幅下滑，低于行业2016年以来的平均估值51.56倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为35.14倍、38.73倍、28.02倍、23.21倍。
　　行业重点新闻公告：（1）11月1日起出入境人员免于填报健康申明卡。（2）中免集团深免集团合资成立新公司。（3）路易威登三亚国际免税城二期店正式开业。
　　行业观点：维持对行业“超配”的投资评级。本周消费者服务板块跑输沪深300指数，细分板块走势分化。目前出行链板块估值已回落至疫情爆发初期水平，估值优势明显，我们认为当前板块估值已明显落后于行业基本面、景气度，但四季度作为传统旅游淡季和信息空窗期，缺少高频数据刺激和宏观环境改善的情况下或难以提升行业估值，建议从个股层面寻找α机会。我们建议关注：出境游持续修复，2024年业绩增长动能强劲的众信旅游（002707）；年内有多个门店开业，宾馆与食品业务快速发展的同庆楼（605108）；国资入股有望带来新项目的天目湖（603136）；受益于冰雪旅游热度提升、东北振兴的长白山（603099）；多个项目恢复营业，上半年受益于低基数效应的宋城演艺（300144）等；低估值景气度改善的中国中免（601888）。
　　风险提示：（1）宏观经济波动导致居民收入水平下降，从而降低旅游消费意愿及能力；（2）行业政策放松及帮扶不及预期，可能对板块估值造成较大影响；（3）出行复苏不及预期等。（4）自然灾害阻断出行等。