投资要点
　　本周交通运输行业行情回顾
　　1）在30个中信一级行业中，本周（10月30日-11月03日），交通运输行业累计涨跌幅为-0.27%，位列第16位；沪深300指数涨跌幅为+0.61%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（10月30日-11月03日）板块累计涨跌幅：航运（+1.42）、航空（+1.35%）、机场（+0.82%）、物流综合（+0.06%）、港口（ -0.87%）、铁路（-1.06%）、快递（-2.11%）、公路（-2.65%）。
　　3）境外市场：11月03日，香港恒生指数收17664.12点，本周涨跌幅为+1.48%，道琼斯工业指数收34061.32点，本周涨跌幅为+3.44%。
　　4）油价及汇率情况：截至11月03日，ICE布油收盘报价85.23元，美元兑离岸人民币收盘报价7.2883；10月30日至11月03日，ICE布油涨跌幅为-1.55%，美元兑离岸人民币涨跌幅为-0.50%。
　　行业重点事件：
　　1）本周重要报告更新：《航空业绩创新高，快递航运淡季承压——交运行业2023年三季报业绩综述》
　　航空：三季报表现强劲，春秋、吉祥、海航、东航业绩创单季度历史新高；
　　机场：收入随着吞吐量恢复，Q3白云机场归母净利润恢复至19Q3的八成；
　　快递：2023年前三季度件量增速相对平稳，局部快递价格竞争下企业单票收入承压；
　　航运港口：油运淡季运价蛰伏，业绩环比滑落，利好不断累积；
　　公路铁路：公路23Q3业绩持续稳健，股息率仍具吸引力；铁路客运量与货运量完全恢复。
　　2）春秋航空和吉祥航空23Q3业绩均创单季度新高
　　春秋航空:23Q3实现营业收入60.7亿元，同比19Q3增长38%；归母净利润18.4亿元，同比19Q3增长113%，创单季度历史最佳，业绩大超预期。
　　吉祥航空:23Q3实现营业收入65.5亿元，同比22Q3增长113%，同比19Q3增长33%；归母净利润10.7亿元，同比22Q3扭亏为盈，同比19Q3增长63%，创单季度历史新高。
　　3）韵达、申通、顺丰发布2023年三季报，淡季业绩承压
　　韵达：2023年前三季度实现营业收入328.35亿元，同比-6.84%；归母净利润11.64亿元，同比+56.05%；23Q3实现营业收入112.61亿元，同比-9.15%，实现归母净利润2.96亿元，同比+51.46%；
　　申通：2023年前三季度实现营业收入293.36亿元，同比+21.84%；归母净利润2.21亿元，同比+4.77%；23Q3实现营业收入102.50亿元，同比+12.43%，实现归母净利润0.03亿元，同比-87.73%；
　　顺丰：2023年前三季度实现营业收入1890.12亿元，同比-5.09%；归母净利润62.64亿元，同比+40.08%；23Q3实现营业收入646.46亿元，同比-6.42%，实现归母净利润20.88亿元，同比+6.56%。
　　4）电商平台双十一开启，快递物流企业发力协助
　　10月31日晚8点，京东百亿补贴日重磅开启。开场不到4分钟，京东百亿补贴频道成交额破亿。与此同时10月31日晚8点，天猫双11正式开售，品牌成交爆发式增长，155个品牌开卖成交即破亿，首小时7.19万个品牌成交额超去年首日全天。14个品牌直播破亿，280个店铺直播间成交破千万。
　　同时各家快递企业纷纷助力，共同迎战“双十一”，今年天猫双11，菜鸟将“预售极速达夜派”覆盖扩大到北京、上海、杭州等全国多个城市，让更多消费者获得了“当晚下单即收货”的惊喜体验。今年邮政EMS“极速前进”的模式，使得首单仅用时11分即送达；德邦快递双11首单7分钟交付。
　　行业观点更新：
　　航空：供给端增速确定性下台阶，航空大周期业绩拐点已现。中长期看，航空供给未来3年增速显著下降，并且波音、空客相继出现产能问题，产能瓶颈带动供给增速确定性下台阶。中短期看，经济和油、汇三重压力都出现边际改善（万亿国债带动经济预期回暖，油价高位调整，汇率短期维持）。且三大航、华夏航空发布2023年三季报，均实现大幅扭亏为盈，其中三大航Q3盈利已超过19Q3、东航单季盈利创历史新高，证明了在弱复苏下的盈利能力。
　　油运：供需差奠定周期上行基础，旺季渐进运价有望持续上涨。本周BDTI指数平均为1470，环比+8.4%，BCTI指数平均为780，环比-1.2%，供给短期刚性短缺下，需求波动带动运价震荡，随着旺季渐进运价有望持续上涨，关注后续产油国产量、油价及相关政策变化。
　　内贸集运：运价持续上行，期待旺季量价齐升。截至10月27日最新PDCI指数达1180点，环比+0.34%，内贸集运运价指数小幅震荡，最新运价较8月最低指数回升20.4%，受益于东北区域粮食运量提升，运价持续回暖，随着内贸集运市场旺季渐近，量价有望持续回升。
　　干散货航运：BDI指数大幅回调。本周BDI指数平均为1442点，环比-20.1%，分船型看，本周BCI平均指数环比-30.3%，其余船型环比均有小幅下降。
　　投资建议
　　航空机场：基于预期弹性空间、业绩兑现确定度，推荐吉祥航空/春秋航空/中国国航/南方航空。
　　内贸集运：推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，