周行情回顾。上周沪深300指数上涨1.48%，交通运输（申万）指上涨3.45%，在31个申万一级行业中排名第7。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+5.24%，航运港口周涨跌幅为+1.95%，物流周涨跌幅为+3.27%，铁路公路周涨跌幅为+3.60%。
　　《2023年第43周（10月23日至10月29日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.4万架次，日均航班量13561架次，环比上周下降0.6%，同比2022年上升205.6%，同比2019年下降6.2%，航班执飞率为78.9%，其中国内航班量85112，恢复至2019年的102.4%；国际航线航班量7724架次，环比上周下降0.7%，同比2022年上升659.5%，同比2019年下降48.3%；全国民航总体机队平均利用率为7.1小时/日，其中宽体机利用率为7.2小时/日，窄体机利用率为7.3小时/日，支线客机利用率4小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.7小时/日。
　　金秋十月正当时，国际及地区航线复苏迅速。10月以来（10.1-10.18），国际及地区航线实际执行客运航班量超2.6万班次，恢复至2019年同期55%的水平。国内航司出入境旅客量超过210万人次，恢复至2019年同期的60%以上。民航旅客出游的国际热门目的地中，“一带一路”沿线的泰国、马拉西亚、新加坡、俄罗斯稳居前十位。
　　11月9日起中美直飞航班有望增至每周70班。美国交通部称自11月9日起，允许中方航司每周运营共计35班中美定期直航客运航班。其中，涉及的中国航司有国航、首都航、东航、南航、海航、川航以及厦航。若美方航司对等增加航班，则中美航班每周有望增至70班。预计中美航线恢复将带动国内航司海外航线经营修复。
　　菜鸟国际快递再提速，六大物流保障助力最快海外双11。菜鸟国际快递的提速将会在双11期间继续进行，这是菜鸟作为全球最大跨境电商物流公司的自信，不仅能够在证明菜鸟跨境物流能力的同时帮助菜鸟国际快递拿下国际物流市场，也能帮助国内跨境电商走向世界，实现中国跨境电商与跨境物流在国际市场的双赢。
　　投资建议：金秋十月正当时，国内航司出入境旅客量超过210万人次，恢复至2019年同期55%的水平。随着中美航线等海外航线的修复，航司的经营情况将进一步改善。三季度民航运输生产持续向好，行业总体运输规模基本恢复至疫情前水平。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。
　　风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。