※重点报告推荐※ 
　　【基金专题报告】“基”微成著系列（五）：基金经理选股能力研究。
　　宏观
　　加息周期的尾声——美联储11月议息会议点评。我们预计，美联储加息周期或结束。一方面，美国核心通胀或在未来一段时间继续延续下行的趋势；另一方面，从自然利率和实际经济增速角度考虑，目前2.5%的实际利率水平足够高。不过，降息尚早，需要耐心等待。
　　策略
　　三问高股息策略有效性。核心结论：①长期看高股息策略在海内外均有效，高股息策略收益高、风险低，相比宽基指数有超额收益。②为进一步增强高股息策略，要避免陷入高股息率陷阱，此外可以利用择时在熊市、利率下行阶段放大收益。③去年底以来高股息策略表现出色，市场或已处于阶段性底部，展望未来，分红政策重引导企业主动分红，A股分红波动望降低，高股息策略前景广阔。
　　金融工程
　　选股因子系列研究（八十九）——买入评级因子的改进及其在大盘股优选策略中的应用。2023年，买入评级因子的表现显著下滑，月均溢价接近于0（2023.01-2023.09）。针对这一现象，本文统计和分析了可能影响买入评级因子溢价的因素，并设法改善基础买入评级因子的选股表现。进一步，由于买入评级因子在大市值个股中的覆盖率更高，因此我们尝试在大盘选股策略中应用该因子，并基于此构建了大盘优选组合。
　　行业与主题热点
　　基础化工材料制品：含氟聚合物市场空间广阔，国产替代有望加速。氟化工行业产品附加值高，应用广泛，高端品类进口依赖度大。1）氟化工产业链下游含氟聚合物、精细化学品附加值高，随氟化工产品加工深度增加，产品的附加值和利润率成几何级数增长。2）我国氟化工总产值已超过1000亿元，中国氟化工行业2026年市场规模有望突破1300亿元。3）高端品类氟化工产品技术壁垒高，进口依赖度强。4）含氟聚合物具有独特的性能优势，产业下游深入新能源、电子信息等战略新兴领域。
　　保险：保险行业9月月报：寿险单月增速回正，产险业务持续回暖。负债端持续改善，安全边际较高，攻守兼备。1）2023年Q2以来上市险企NBV持续较快增长，我们认为市场储蓄需求依然旺盛，保险产品相对竞争力仍显著，2023年全年NBV有望大幅正增长。2）十年期国债收益率已回升至2.72%左右，未来伴随国内经济复苏，长端利率若继续修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。3）2023年11月1日保险板块估值0.37-0.72倍2023EP/EV，处于历史低位，行业维持“优于大市”评级。