◆ A股的两大影响因素
　　①盈利：（除金融、石化）公司利润主要与出口周期相关；②估值：盈利增长前景、无风险利率、流动性、股票供需等；
　　◆ A股各板块风格
　　①景气度维度：成长+价值+红利；②大小盘维度：大盘股+小盘股；
　　◆各行业风险特征观察
　　①波动率；②最大回撤；③收益回撤比；④估值；
　　◆固收+常用股票策略
　　①红利策略；②景气度策略；③PB/ROE策略；
　　◆风险识别分析
　　①行业拥挤度；②策略端风险；③个股端风险。
　　◆风险提示：需要警惕流动性的“退潮”；资金面收紧超预期、中国央行货币政策超预期、信贷投放超预期的风险；市场波动增加；选取分析样本，无法完全反映全市场特征；历史数据不能完全作为未来市场走势参考；模型测算可能存在误差。