核心观点
　　中央汇金公司增持ETF体现维护资本市场稳定的决心，也凸显了资本市场的配置价值。权益ETF中，受市场下跌影响，机构持有比例随净值下跌略微下降，但最近3个月机构的持有比例稳定在61%以上的水平。随着中央汇金、易方达等机构逢低布局ETF，释放积极信号，我们预计未来机构的持有比例可能回升至62%附近。以2022年4月至今为例，机构ETF持仓比例的回升往往预示着市场的反转。市场主要机构重点布局沪深300、上证50和中证500等宽基ETF；白酒、游戏、医药、芯片等行业ETF是机构重点加仓的赛道。
　　权益ETF日均换手触底回升，交投活跃度上行，规模小幅流出约1.4%，两融余额略微下滑，但仍至近1年90%左右分位。宽基指数中，跟踪沪深300及其衍生指数的净流入约为113.01亿元；跟踪科创板50及其衍生指数ETF净流入为44.14亿元，市场筑底信号逐步确立。
　　ETF新品速速推进，首批深证50、第二批科创100ETF近期集中获批。10月18日，深市旗舰指数深证50指数推出，10月27日，易方达深证50ETF、富国深证50ETF相关发行工作已在筹备中。10月24日第二批科创100ETF获批，易方达基金、华夏基金和华泰柏瑞基金获得资格。
　　本月医药生物、电子、汽车、农林牧渔等板块ETF涨势靠前，但整体资金流入趋缓。行业ETF中，医药、芯片等个券更受青睐，其中华宝基金管理的医疗ETF大幅流入18.41亿元，华夏基金管理的芯片ETF流入10.03亿元。医药生物净流入逐渐趋缓，与上月相比有所反弹，环比增速0.99%。汽车板块最近两个月资金加速流出，本月环比下降3.2%。TMT板块中，本月电子表现突出，计算机和传媒相对冷淡，传媒和计算机板块本月资金均从净流入转为净流出，分别流出约7%和2%。传媒、电子、通信日均成交额持续走低，计算机成交额从8.1提升至8.4亿元。建筑装饰等地产板块资金流入加速流出，房地产板块日均换手大幅下降至10%分位。
　　成长风格ETF绝对收益表现突出，中证500和1000等小盘风格ETF本月小幅流出约300亿元。在过去的一个月里，成长风格ETF表现逆转，红利风格则稍显疲软，例如大成基金深证成长40指数ETF上涨1.86%。年初至今，红利和价值风格ETF表现更佳。
　　风险提示
　　经济波动风险：近期国内外市场波动较大，地缘政治风险仍存，存在经济下行风险，尤其是美股市场受加息及地缘政治影响下波动更为剧烈，可能对A股市场产生冲击。
　　模型失效风险：量化模型为基于历史基本面及资产价格数据分析得来，所挖掘规律在未来不一定依旧存在，因此模型的历史效果不代表未来。
　　统计建模过拟合风险：模型估计参数可能过多，以至于对模型预测效果产生显著影响进而出现过拟合问题，过拟合模型在训练过程中产生的损失很低，但在预测新数据方面的表现却容易较差，目前模型样本外的跟踪时长还不够，因而不可轻视过拟合风险。
　　本报告对基金的统计分析，仅限于原理方法论、历史业绩回顾层面的讨论，不构成任何基金推荐建议。
　　ETF基金规模基于披露份额和净值进行预估，其中份额披露具有滞后性，可能导致与基金实际规模可能存在较大差异。