基本内容
　　2023年11月1日，国家金融监管总局发布《商业银行资本管理办法》正式稿，以下四大内容值得关注：
　　一、信用风险权重法中部分板块的风险权重有所下调
　　（一）地产板块LTV分档更加细化，风险权重整体下调。（1）正式稿在判断还款是否实质性依赖于房地产时，删去“用于购买三套及以上住房的个人住房抵押贷款应按照还款实质性依赖于房地产所产生的现金流处理”这一规定，仅依据债务人还款来源来判断；（2）正式稿中贷款价值比（LTV）的分档更加细化，且每档对应的风险权重基本都有所下调。正式稿落地后按揭占比较大的银行有望大幅释放资本，降低在存量房贷利率下调、地方债务化解过程中的资本压力。
　　（二）正式稿中银行对工商企业股权投资的风险权重有一定程度的降低。被动持有的对工商企业股权投资在法律规定处分期限内、因市场化债转股持有的工商企业股权投资、获得国家重大补贴并受到政府监督的股权投资的风险权重均为250%，不再细分不同情况。这一修订有利于银行进一步支持债务化解处置。
　　（三）资本新规正式稿完善了房地产开发风险暴露的审慎要求。正式稿仅要求“项目资本金比例符合国务院关于固定资产投资项目资本金制度相关要求”，对住房开发贷款的资本金比例要求有所下降。
　　（四）次级债权的风险权重对我国开发性金融机构和政策性银行作出区分。征求意见稿将次级债权和TLAC非资本债务工具的风险权重上调至150%，而正式稿将我国开发性金融机构和政策性银行的次级债权区分开来，仍然维持100%的风险权重，正式稿落地后政策行与国有行资本补充债券的品种利差或将有所走阔。
　　正式稿对国内信用证的信用转换系数也进行了较大调整，将基于服务贸易的国内信用证的信用转换系数从100%降低至50%，可能会利好国内信用证业务占比较大的银行。
　　二、正式稿中回购交易涉及的风险权重底线豁免要求有所放宽
　　（1）征求意见稿中规定“回购交易是隔夜的，或风险暴露和质物都是逐日盯市和逐日调整保证金”，则质物质押的风险暴露可适用10%的风险权重，而正式稿将这一规定放宽至7天（含）以内；
　　（2）资本新规规定“交易对手为符合条件的核心市场参与者，则质物质押的风险暴露可适用0%的风险权重”。相较于征求意见稿，正式稿将证券公司、保险公司、合格多边开发银行新纳入核心市场参与者的范围，且将满足一定资本或杠杆率要求且受监管的“开放式公募基金”放宽至“资产管理产品”。
　　三、资管产品穿透计量时，独立第三方现阶段特定情况下可包括公募产品
　　资本新规规定，商业银行采用穿透法计量时，所获取的基础资产信息能够被独立第三方确认。“独立第三方”特定情况下可包括资产管理产品管理人。根据金管总局答记者问，现阶段“特定情况”是指商业银行投资的资产管理产品是公开募集证券投资基金。此外正式稿在第三方的认定及计量规则方面也新增了部分要求。
　　四、为帮助银行平稳过渡，正式稿设立1年并行期，对部分监管指标设置过渡期
　　资本新规将于2024年1月1日起正式实施，但设立1年并行期，要求“自实施之日起至2024年年底，商业银行应按照新旧《资本办法》相关要求，分别计算并报送资本监管非现场监管报表”。此外资本新规还对部分指标设置过渡期：
　　（一）对计入资本净额的损失准备设置2年过渡期。过渡期内银行需分别计算贷款损失准备和非信贷资产损失准备。
　　（二）对信息披露设置五年过渡期。根据银行所属档次、国内系统重要性银行以及上市情况这三个维度，设置差异化的信息披露要求。
　　风险提示
　　政策效果不达预期；资产价格超预期波动