●上周国际现货市场窄幅震荡，中东丙烷离岸价周度上涨10 (1.683%)至625美元/吨;美国MB报价下跌0.62 (0.95%)，为64.88美分/加仑;周一，广州民用气市场价周度下降0.97%，为5118元/吨; PG2312周一收盘价5136元/吨，涨幅0.00%。
　　●国际市场维持震荡，国内炼厂价节后以稳为主。需求环节，国内降温后终端采购仍然较为谨慎，节后无明显补库行情。化工端添加剂需求有所复苏，但整体仍处低位，上周MTBE较同期开工率上升5.68%，但烷基化开工率较同期下降12.03%，醚后碳四-民用气价差持续走弱，通近300元/吨左右。PDH开工率维持低位运行，河北、江苏各一套新增装置检修和部分复工装置推迟导致节后总开工率仍未能反弹，短期仍有新增检修可能，丙烷需求以底部运行为主.港口环节，10月中旬后到岸量再度明显回升,预计10月总进口量回落幅度有限，码头环节压力有所上升。海外市场价格回落后进口利润仍然倒挂，关注PDH低开工格局下进口缩量节奏。北美库存上周维持平稳，仍为五年来最高水平，高出口量下其停止累库节点较历史同期偏早，目前美国气温较同期偏暖，关注后续去库速度。化工需求弱势在节后未明显修复，而目前燃气需求走强成度不足以支撑市场走强，国内码头近期密集到岸和炼厂外放的增长使得国内供给短期宽松。后市旺季的底部支撑和地缘对原油的带动使得市场预期谨慎偏强，盘面维持宽幅震荡。
　　下游需求环节,国内继续降温,但当前燃料需求对市场提振并不明显，终端反应平淡。化工方面仍显弱势,各项目开工率小幅消化,盈利预期偏弱之下部分PDH复工时间推迟。上周MTBE装置开工率56.93%，环比上升1.34%;烷基化装置开工率41.09%，环比下降0.16%，平均不含税毛利2245元/吨，环比上升39元/吨;丙烷脱氢开工率66.65%,环比上升3.46%，平均毛利-935元/吨，环比增加57元/吨。
　　港口环节,港口到岸量在节后有所回升，化工需求走弱带来码头出货节奏有所放缓。后续到岸量近期有所回升，且国际市场坚挺下进口利润继续倒挂，关注后续到岸节奏。上周华东进口码头库容率59%，环比上升3%，华南进口码头库容率53%，环比下降3%;路透船期显示10月上旬到岸量87.3万吨,环比下降26.9%，预计10月中旬总到岸量118.0万吨,环比上升35.2%。
　　上游供给环节，上周外放量总体平稳，其中华南地区湛江东兴厂检修;山东地区青岛石化装置停工，西部地区陕西炼厂暂停外放,带来供应减少。另一方面沿江地区九江烷基化停工,山东鑫岳下游停工，使得自用缩减，外销增加，总体来看变化有限。下周广石化检修带来减量，浙石化或减少自用增加外放，供应变化总体较小。上周山东地炼开工率64.99%,环比不变;全国外放量6.69万吨/天,环比增加650吨天。炼厂民用气库存16.52万吨，环比增加0.02万吨。
　　●操作建议:地缘风险支撑谨慎偏强预期，盘面维持宽幅震荡。