截至2023年10月27日，东三省信用债存量规模仅有1896亿元，其中城投债存量规模16232亿元，产业债仅273亿元。
　　东三省还有多少城投债？
　　从东三省存量债城投债的变化来看，自2016年以来辽宁和黑龙江城投债呈现明显压缩态势，规模在持续下降，其中以辽宁更为显著。
　　仅吉林保持增长，其中主要是长春在增长，然自2021年以来，政策变化之下有所下降。
　　截至2023年10月27日，吉林、辽宁、黑龙江存量城投债规模分别是1086、273、264亿元，仅吉林存量债余量规模还相对较大，且主要集中分布在AAA和AA+评级，以省级和长春市发债平台为主；辽宁则是较均匀分布在AAA/AA+/AA之间；黑龙江城投债主体评级无AAA，主要分布于AA+/AA。
　　东三省的存量城投债主要集中在地级市（吉林56%，辽宁51%，黑龙江97%），此外，吉林的省级平台的城投债占比也高达37%，辽宁的国家级园区的城投债占比（27%）也不低。
　　东三省还有多少产业债？
　　从东三省存量债产业债的变化来看，东北三省产业债数量和规模持续下降，规模从2016年的1735.8亿下降到目前仅有272.6亿，吉林、黑龙江从百亿规模下降到20亿左右，辽宁则是从千亿规模下降到217.8亿。
　　截至2023年10月27日，吉林、辽宁、黑龙江存量产业债规模分别是25、218、29亿元，所剩无几。
　　东三省剩余产业债主要集中在汽车、医药生物、钢铁等行业，仅有13家非央企产业债发行主体还有剩余产业债，如大连万达、辽宁成大、宝泰隆新等，还包括1家违约主体（华晨汽车）尚有存量。
　　东北全面振兴，机会如何把握？
　　东三省债券逐渐退市的原因：1）频繁的违约事件：东三省累计违约债券只数占全国比重中枢在7%。2）除了债务管理上的问题，东北区域经济基本面的走弱是诸多信用事件发生的源头，而相关负向冲击则循环约束了区域的发展，毕竟良性增杠杆的空间和余地缩小了。
　　然站在当前节点，新时代下东北全面振兴被提到很高的战略部署，叠加此次一揽子化债对于东三省亦有显著倾斜，无论是对存量债务和欠款的清缴上，使其轻装上阵，还是未来东北产业转型发展上，或都有相关利好。
　　此外，东三省存量的债券并不多，单聚焦城投来看，未来或许仍将处于收缩区间，无论是发债审核上的趋严，还是此次化债给与的增量资金，“存量为王”的逻辑在此演绎的淋漓尽致，当中机会可以重点关注。
　　风险提示：城投口径偏差；政策不确定性；宏观经济、地方政府债务压力