Amazon发布FY23Q3业绩。单季度营收超指引上限，季度全球营业利润创史上新高。AWS营收稳定增长，在生成式AI方面，对上季度构建的三层服务进行更新，在更多重要业务上强调生成式AI应用。在AWS上构建生成式AI应用程序的公司增速迅猛。未来，公司预计将继续增加AWS相关资本开支以支持人工智能业务。
　　事件：Amazon发布FY23Q3业绩。公司FY23Q3营收为1431亿美元，同比增长11%，超出指引上限约1亿美元，超出彭博一致预期约2亿美元；第三季度营业利润112亿美元，同比增长87亿美元，超出指引范围27亿美元，创历史新高。北美分部营收为879亿美元，同比增长11%，营业利润率已连续6个季度改善。广告业务持续增长，同比增长25%。过去12个月，自由现金流为202亿美元，同比改善417亿美元，得益于成本降低、广告收入持续增长、固定成本杠杆。
　　AWS营收稳定增长，公司对上一季度构建的生成式AI三层服务进行更新。AWS第三季度的收入增长率稳定，营收为231亿美元，同比增长12%；营业利润为70亿美元，同比增长16亿美元，本季度的营业利润率为30.3%，环比改善了大约600个基点。同时，在AWS上构建生成式人工智能应用程序的公司数量庞大并且增长迅猛，其中包括Adidas、Booking.com和美国联合航空等。公司也扩大AI技术应用范围，在零售业务、广告业务以及Alexa中均取得进展。此外，在生成式AI方面，公司对上一季度构建的基础设施层、模型层、应用层三层服务进行更新。
　　基础设施层，公司一直在为训练和推论开发定制芯片，分别是Trainium和Inferentia芯片。最近，领先的LLM制造商Anthropic选择AWS作为其主要云提供商，并将使用Trainium和Inferentia来构建、训练和部署其未来的大模型。作为合作伙伴的一部分，AWS和Anthropic将共同合作开发Trainium和Inferentia技术。
　　模型层，公司推出了Amazon Bedrock，该服务为客户提供了访问来自第三方提供商如Anthropic、Stability AI、coherent AI 21以及来自亚马逊自己的大模型Titan；并宣布即将向Bedrock添加Meta的Llama 2模型，这是首次通过完全托管的服务提供。
　　应用层，生成式人工智能编码助手Amazon CodeWhisperer随着推出新的定制能力而变得更加强大。对应企业需求，不仅让编码助手训练在开源代码上，还希望有对企业的代码库非常熟悉的资深工程师，这是CodeWhisperer刚刚推出的功能，是当前形式中首创。
　　公司将增加AWS相关资本开支以支持人工智能业务。展望2023年全年，公司预计资本投资约为500亿美元，而2022年全年资本投资为590亿美元。资本投资预计同比有所下降，主要由于公司预计履行和运输资本支出将同比下降。但AWS相关资本开支将有所增加，包括与生成式人工智能和大型语言模型相关的额外投资。
　　风险提示：行业竞争加剧；AI技术发展及应用落地不及预期；市场风险偏好下行