本期投资提示：
　　2023年前三季度我国工业机器人销量同比基本持平，三季度销量环比增长。根据国家统计局数据，2023年前三季度我国工业机器人产量微增，2023年1-9月，我国工业机器人产量为32.05万套，同比增长0.4%；服务机器人产量为664.77万套，同比增长39.3%。根据睿工业数据（数据口径与国家统计局有区别），2023前三季度工业机器人销量20.7万台，同比增长1%；其中23Q1/Q2/Q3销量分别为6.6/6.8/7.3万台，同比变化-3%/+5%/-2%，2023Q3销量环比提升6.6%，相比Q2需求有所复苏。
　　行业和机型分化明显，光伏行业保持逆势高增。分机型来看，2023前三季度小六轴机器人、大六轴机器人、SCARA机器人销量占比分别为33%、32%、22.21%，销量增速分别为+3.5%、-1%、-7%。分行业来看，电子制造、汽车零部件、金属制品、锂电、光伏为下游领域中销量占比最高的五个行业，分别占比19.1%、14.6%、12.3%、10.6%、9.4%。其中，光伏行业工业机器人增速远超其他行业，23前三季度实现销售1.95万台，同比增长100%；其次汽车电子、半导体、医疗用品、分别增长22%、15%、5%。
　　国产替代加速，国产品牌市占率进一步提升。根据睿工业数据，23Q1-Q3国产品牌和外资品牌工业机器人增速分别为+27%/-15%，内资机器人企业在光伏、锂电、汽车零部件、电子等领域与外资加速交锋并抢占市场份额，另外在整车领域也开始渗透，国产化加快替代速度。国产机器人份额由去年同期的35.3%提升至44.8%，提升了9.5个pct，环比进一步提升。分品牌来看，3家国产厂商进入TOP10行列，ESTUN（2），INOVANCE（4），EFORT（8），打破长期以来高端市场被外资垄断的局面。
　　上海出台机器人行动方案，打造具有全球影响力的机器人产业基地。10月，市经信委等五部门联合印发《上海市促进智能机器人产业高质量创新发展行动方案（2023-2025年）》，提出目标：到2025年，打造具有全球影响力的机器人产业创新高地；打造10家行业一流的机器人头部品牌、100个标杆示范的机器人应用场景、1000亿元机器人关联产业规模；建设三个公共服务平台：智能机器人检测与中试验证创新中心、人形机器人制造业创新中心、通用机器人产业研究院等；推动制造业重点产业工业机器人密度达500台/万人。
　　工业机器人短期市场波动，但随着高端装备自主可控的要求日益提升，国产品牌的份额有望进一步提升，长期向好趋势不改。建议关注细分领域的优质企业：1）工业机器人：埃斯顿、汇川技术、柏楚电子、凯尔达、拓斯达、华中数控；2）精密减速器：绿的谐波、双环传动、秦川机床、中大力德。
　　风险提示：宏观经济波动，制造业投资不及预期风险、政策效果不及预期风险、市场竞争加剧风险