蛋白粕
　　1、供给：10-12月大豆进口预估610(-20)、1070(-30)、920（-30）万吨，预报累计2600万吨，预报累计同比18.0%，预报累计环比-0.9%。9-12月油菜籽进口预报依次为30（-5）、38（+0）、45万吨，累计环比61.7%，累计同比27.4%。
　　2、需求：10月20日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存612万吨，环比+2.31%，同比+11.55%。国内主流油厂豆粕未执行合同361万吨，环比-11.00%，同比-11.00%。
　　3、库存：10月20日当周，国内主流油厂豆粕库存72万吨，环比+11.00%，同比+131.00%。2023年第43周，国内饲料企业豆粕物理库存天数为7.81天,上周为7.95天,去年同期为7.6天。10月20日当周，国内菜粕库存2万吨，环比-9.29%，同比+176.67%。
　　4、基差：2023年10月27日豆粕活跃合约基差554元/吨(周环比+167),菜粕活跃合约基差640元/吨(周环比+250)。
　　5、利润：2023年10月27日盘面进口榨利美湾豆-249.51元/吨（周环比102.27），美西豆-183.79元/吨（周环比110.50），南美豆-325.32元/吨（周环比205.55），加菜籽-424.12元/吨（周环比-55.42）。
　　6、总结:上周截止到周五时，主要地区豆粕价格回落到4060-4330元之间，周度下跌了100-180元之间。外围美豆同样表现为先弱后强走势，但阿根廷减产导致美豆粕出口旺盛，引发美豆需求强劲的带动下，期价重返半年线之上。本周，出口旺季提振美豆价格。巴西产区天气仍存在炒作可能。外盘料震荡偏强运行。油厂榨利回升，积极采购，现货销售仍低迷，远期基差销售放量。养殖市场持续低迷以及生猪疫情冲击豆粕需求。当前油厂库存压力略高于下游，但榨利好转也给基差带来一定降价空间。关注供应压力缓解和下游补库对价格的利多。但整体反弹空间谨慎对待，维持高位区间运行为主。
　　操作建议：期货：高位震荡区间操作为主。预期差若出现，11-1正套,1-5正套可再次入场。豆菜粕价差暂时观望。期权：观望。
　　风险因素：北美豆出口运输不畅，南美豆播种不及预期，中国需求超预期