周观点
　　供应：1、云南产区天气较好，原料处于季节性增量阶段，加工厂整体维持较高开工水平；海南产区台风及降雨扰动，对割胶工作推进影响持续，但乳胶现货价格较低，港口现货成交维持弱势，加工厂抢夺原料积极性明显降低。国内产区整体从海南方面看来产出明显偏少；2、海外整体原料供应持续恢复中，不过在泰国出现好转预期的同时，越南中部地区降雨或将延续至月底。今年东南亚雨季的偏长导致原料产出整体不及预期。
　　需求：1、汽车整体销售9月份继续表现偏强，主要得益于季度冲刺目标驱动促销明显走强，购车消费需求有所释放。2、海外衰退预期犹在，尤其是欧洲表现继续走弱，海外在进行一段时间补库后订单需求逐步放缓。半钢胎方面仍有缺货表现所以订单饱满，但全钢胎方面转弱较为明显。3、9月我国重卡市场大约销售8.6万辆，连续三个月环比上涨，恢复程度超前期市场预期。主要是受到出口表现的支撑以及新能源重卡对市场份额的逐步占领。
　　库存：截至2023年10月22日，中国天然橡胶社会库存152.38万吨，较上期下降0.26万吨，降幅0.17%。深色胶库存的去化幅度有所放缓，后续进口量存在反弹预期。浅色胶方面为55.4万吨，继续处于累库周期。
　　本周交易逻辑：上周天然橡胶盘面在前半周震荡走高后，于后半周走低，且在周五夜盘大幅跳水，就RU来看已跌破前期14400支撑位。对于上半周的上行表现，我们更倾向于归结为宏观政策刺激的带动作为，即我国发放1万亿元国债，宏观环境的持续偏暖使得我们对后市需求端预期维持乐观。然而就当前的基本面来看，前期利多因素正逐步消退，橡胶盘面出现不同程度的回调，在15000点位受到较强的阻力后，我们认为当前价格已经基本完全计价了市面上的各类利多因素。供应方面的变量表现在泰国天气正在经历显著改善，东北部割胶恢复情况良好，目前产出正在显著上量。而南部降水也恢复正常，原料上量也仅是时间上的问题。所以在前期供应短缺的现实逐步改善的背景下，盘面开始转跌，而这在近月合约上表现的更为明显。而上周NR的表现则更为偏弱，主要是前期在NR盘面上进口的船货正陆续到港，青岛仓库入库率回升明显，整体深色胶去库幅度也明显收窄。虽近两个月来去库走势延续，但绝对库存仍偏高，现货市场依旧表现出显著的供过于求。由于往年4季度天然橡胶盘面走高概率较大，一是逐步进入减产季，原料储备需求增加；二是需求端正是汽车消费季节性旺季。且今年来看，在这两个因素依旧存在的情况下，叠加来自轮储以及厄尔尼诺的不确定变量，所以我们认为中长期来看，天然橡胶总体上行趋势不改。短期从技术面趋势上来看仍将经理回调。操作上，我们建议短期内可继续等待回调后买入，关注下方支撑13700。
　　操作策略：回调后买入。
　　◆风险因素：宏观对大宗商品的影响超出预期