投资要点：
　　行情回顾。截至2023年10月27日，申万有色金属行业本周上涨1.64%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，在申万31个行业中排名第19名；钢铁行业本周上涨3.20%，跑赢沪深300指数1.72个百分点，在申万31个行业中排名第8名。
　　截至2023年10月27日，本周有色金属行业子板块中，金属新材料板块上涨2.64%，工业金属板块上涨1.93%，能源金属板块上涨1.82%，小金属板块上涨1.48%，贵金属板块下跌0.24%。
　　有色金属&钢铁行业周观点
　　10月24日，新华社消息，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。
　　钢铁。此次的特别国债发行大力推动了水利基建的发展，同时带动其原材料钢管板块向好，预计未来随着资金的逐步到位，管材的需求有望得到提振。截至10月27日，钢材综合价格指数(CSPI)收于107.50点，较上周末上涨0.29点；焦煤价格收于2201元/吨，较上周末下跌20元；焦炭价格收于2129元/吨，较上周末下跌2元；铁矿石现货价收于949.00元/吨，较上周末下跌0.33元。建议关注久立特材（002318）、华菱钢铁（000932）、中信特钢（000708）。
　　工业金属。万亿国债发行使得基建投资维持韧性，叠加“一带一路”的利好催化下，本周工业金属板块表现较好。截至10月27日，LME铜价收于8091美元/吨，LME铝价收于2225.5美元/吨，LME铅价收于2103美元/吨，LME锌价收于2466美元/吨，LME镍价收于18345美元/吨，LME锡价收于24915美元/吨。建议关注紫金矿业（601899）、神火股份（000933）。
　　贵金属。当地时间10月26日，美国商务部初步数据显示，美国第三季度年化GDP增长4.9%，为2021年第四季度以来新高，市场预期增速为4.7%，前值为2.1%。第三季度GDP增速超预期提升了美联储加息预期，但目前巴以冲突带来的避险情绪依然为黄金价格提供一定支撑。截至10月27日，COMEX黄金价格收于2016.30美元/盎司，COMEX白银价格收于23.24美元/盎司，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于475.50元/克。建议关注山东黄金（600547）。
　　能源金属。下游需求未见明显发力,期货端市场看空情绪较浓，本周碳酸锂价格继续偏弱震荡。截至10月27日,工业级碳酸锂价格收于15.95万元/吨,电池级碳酸锂价格收于17.15万元/吨,氢氧化锂现货价格收于16.45万元/吨。
　　风险提示：宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、原材料和能源价格波动风险、在建项目进程不及预期、行业竞争风险。