>> 中金公司-安图生物(603658)1-3Q业绩符合预期，毛利率同比提升-231027
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2023/10/27 |
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pdf 共1页 |
来源： |
中金公司 |
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作者： |
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研究报告全文：安图生物6036581-3Q业绩符合预期毛利率同比提升2023-10-271-3Q23业绩符合我们预期公司公布1-3Q23业绩收入3242亿元同比下滑12归母净利润901亿元同比增长02符合我们预期发展趋势单三季度收入同比略有下滑毛利率同比环比均有所提升根据公告单三季度公司实现收入1135亿元同比下滑63环比提升59实现毛利率664同比提升46ppt环比提升03ppt我们认为公司单三季度收入同比下滑的主要原因可能是受到医疗行业监管政策的影响部分设备进院或有所减慢试剂和设备的产品结构改变或也是带动毛利率提升的主要原因1-3Q23盈利能力有所提升根据公告公司1-3Q23毛利率646同比提升47ppt环比提升09ppt从费用率角度来看1-3Q23公司销售费用率167同比提升10ppt环比下降05ppt管理费用率41同比提升06ppt环比下降02ppt研发费用率142同比提升21ppt环比下降05ppt净利润层面公司1-3Q23实现净利率282同比提升08ppt环比提升23ppt加强研发投入积极开拓新领域新产品1-3Q23公司研发费用462亿元同比增长163对应研发费用率142同比提升21ppt根据公告公司继续在试剂研发领域深耕细作1H23新获产品注册备案证30项检测项目覆盖自免心脏相关疾病等在仪器方面根据公告公司全新自主研发制造的流水线AutolasX-1系列于2022年上市实现流水线线体的完全国产化截至1H23末已累计装机19套盈利预测与估值考虑到去年下半年新冠相关的分子检测试剂和仪器的高基数我们下调20232024年净利润4647至1252亿元1545亿元当前股价对应20232024年195倍158倍市盈率维持跑赢行业评级同步下调目标价46至5685元对应266倍2023年市盈率和216倍2024年市盈率较当前股价有363的上行空间风险产品降价风险市场竞争加剧风险
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