研究报告全文：伟思医疗688580三大基石业务全面发展产品矩阵不断丰富2023-10-271-3Q2023业绩符合我们预期公司公布2023年1-3季度业绩收入332亿元同比增长5319归母净利润102亿元对应每股盈利149元同比增长6359归母扣非净利润9076万元同比增长8949符合我们预期发展趋势单三季度业绩同比继续增长2023年单三季度收入112亿元同比358归母净利润3112万元同比3016净利润率278归母扣非净利润2542万元同比2192主要由于产品销量顺利恢复三大基石业务全面增长精神及神经类康复增长较快根据公司披露截至2023年9月公司盆底康复业务增速较快逐步回稳向好发展态势目前占比40左右此外公司神经康复精神康复泌尿外科等领域业务合计占比已超50且相关业务占比仍在持续提升考虑到国内抑郁症脑卒中患者基数较大相关康复医疗市场需求持续增长我们认为公司后续在神经以及精神康复等领域的发展前景广阔丰富公司磁刺激产品矩阵积极布局激光射频品类根据公司公告公司的第二代经颅磁刺激仪用于精神和神经康复已经于2022年10月取得医疗注册证并于2023年2月正式上市其塑形磁产品已经于2023年3月获得美国FDA认证公司公告截至2023年9月公司二代盆底磁设备已经完成了产康及医美市场的上市FMSII公司计划未来将继续推进二代盆底磁设备的FDA认证以及塑形磁产品的NMAP认证此外公司皮秒激光治疗仪组长单位与分中心临床试验均已启动目前临床实验正在快速入组阶段盈利预测与估值我们维持2023年和2024年净利润预测150亿元和194亿元当前股价对应20232024年270209倍市盈率我们维持跑赢行业评级我们维持目标价770元对应20232024年353273倍市盈率较当前股价有309的上行空间风险产品研发不及预期新产品销售存在不确定性院外市场拓展不及预期