公司公布23Q3业绩：营收49.59亿元，同比增长1.52%；归母净利润9.08亿元，同比增加88.69%。2023年前三季度公司归母净利润合计37.14亿元，同比增加480.49%。
　　公司发布股票期权激励计划，要点如下：
　　1、激励对象：董事和高级管理人员、总部及下属公司其他核心管理人员。合计不超过107人，约占本计划草案公告时在职人员总人数的1.28%。
　　2、行权价格：13.00元/股。
　　3、授予份数：2,808.19万股，约占公司当前总股本的0.589%。
　　4、授予条件：
　　（1）最近一个会计年度（2022年），归母扣非净资产现金回报率（EOE）不低于21%，且不低于对标企业50分位；
　　（2）利润总额2019年-2022年复合增长率不低于22.3%，且不低于对标企业50分位；
　　（3）最近一个会计年度，经济增加值（EVA）达成国资委下达给集团并分解到本公司的目标。
　　5、生效条件：
　　（1）第一个行权期：2024年EOE不低于22.0%，且不低于对标企业75分位；利润总额较2022年复合增长率不低于24.1%，且不低于对标企业75分位；
　　（2）第二个行权期：2025年EOE不低于24.0%，且不低于对标企业75分位；利润总额较2022年复合增长率不低于24.3%，且不低于对标企业75分位；
　　（3）第三个行权期：2026年EOE不低于26.0%，且不低于对标企业75分位；利润总额较2022年复合增长率不低于24.5%，且不低于对标企业75分位。
　　（4）2024-2026每一年经济增加值达到国资委下达的目标。
　　业绩要求逐年提升，彰显长期信心。
　　传统淡季叠加欧佩克减产，Q3运价蛰伏
　　欧佩克超预期减产影响油运需求，且减产使得油价持续高位进一步影响贸易商拿货意愿，导致运价表现低于预期。
　　根据行业规律，公司业绩与即期运价存在一定滞后，我们以6-8月均值作为Q3业绩参考，6-8月VLCC-TD3C-TCE运价均值为30,905美元/天，同比增长890%，但环比Q2（3-5月运价均值）下滑40%。
　　当下时点，利好在不断累积：
　　1）委内瑞拉石油重返市场，油运需求或将因此增加：船舶经纪人Gibson在其最新周报中指出，美国宣布授权开放涉及委内瑞拉石油和天然气行业为期6个月的交易，允许委内瑞拉原油和天然气的生产、销售和出口，不再限制买家或市场。
　　2）美国宣布将回补600万桶SPR，欧美后续补库将有望支撑油运需求：美国能源部于10月20日表示，拜登政府希望购买600万桶原油以补充战储，在2023年12月和2024年1月交付。
　　3）七国集团将两艘违反俄油制裁的商船列入黑名单。根据劳氏日报，两艘油轮因运送超出价格上限的俄油和从事欺骗性航运操作,被美国财政部点名且面临惩罚。
　　旺季运价的博弈减少，供给刚性不改，需求边际改善，继续看好未来景气演绎
　　供给端刚性不改，我们认为船东规模下单VLCC意愿仍然较低，同时期租运价与底层资产价值持续高景气，我们继续看好油运景气度向上。公司作为全球油运龙头，盈利弹性有望得到充分释放，预计2023-2025年归母净利润分别为47.81、68.96、79.12亿元，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　全球经济衰退、产油国大幅减产、船东大规模下单造船等