【行情复盘】
　　周三工业硅冲高回落，主力12合约跌0.34%收于14510元/吨，成交量大幅增加，持仓小幅回升。仓单方面，注册仓单量下降1447，总仓单至36854手，注册仓单回落。随着水电季节性回落，西南生产企业有捂货情况，但企业订单不佳企业近期降价出货。
　　【重要资讯】
　　供应方面，上周供应继续回升，西北地区供应相对平稳，西南地区生产稳中有增，四川开炉增加，非主流产区湖南开炉增加。据百川盈孚统计，2023年9月中国金属硅整体产量35.36万吨，同比增加22%。下游多晶硅行业开工高位，10月前仍有30万吨产能落地，随着产能落地对工业硅需求支撑增强，短期交投降温，新订单接续存在一定问题；有机硅下游随着节前采购补库结束，情绪转弱，开工率持续回落；铝合金方面，传统旺季氛围不明显，需求缓慢回升，开工变化不大。出口方面，2023年1-9月金属硅累计出口量43.06万吨，同比减少16.4%。目前产量持续增加，企业库存也止跌回升。
　　【市场逻辑】
　　节前下游提前补库，10月验证需求成色；限于期现商持续搬运库存至交割库，此部分库存对现货市场短期负面影响较小，随着期现头寸了结，货源重新进入并影响现货市场；10月下旬开始西南电价预计有所提高，叠加期现订单多在10月底结束，后续成本预计上移。
　　【交易策略】
　　技术上，长周期见底回升，短周期调整，主力合约移仓，新主力12合约回到7月突破前价格区间，关注14000-14200支撑。操作上，单边驱动不强，暂时观望或背靠14200试多。下游可根据订单情况建仓买保，稳健单边观望，等待下游光伏消费旺季验证情况，二次筑底企稳后，建仓买保。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。
　　

研究报告全文：工业硅期货日报SiliconFuturesDaily摘要行情复盘周三工业硅冲高回落主力12合约跌034收于投资咨询业务资格京证监许可201275号14510元吨成交量大幅增加持仓小幅回升仓单方面注册仓单量下降1447总仓单至36854手注作者有色与新能源金属研究中心田欣沅册仓单回落随着水电季节性回落西南生产企业有捂货情况但企业订单不佳企业近期降价出货执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询重要资讯供应方面上周供应继续回升西北地区供应相对联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom平稳西南地区生产稳中有增四川开炉增加非主流成文时间2023年10月25日星期三产区湖南开炉增加据百川盈孚统计2023年9月中国金属硅整体产量3536万吨同比增加22下游多晶硅行业开工高位10月前仍有30万吨产能落地随着产能落地对工业硅需求支撑增强短期交投降温新订单接续存在一定问题有机硅下游随着节前采购补库结束情绪转弱开工率持续回落铝合金方面传统旺季氛围不明显需求缓慢回升开工变化不大出口方面2023年1-9月金属硅累计出口量4306万吨同比减少164目前产量持续增加企业库存也止跌回升市场逻辑节前下游提前补库月验证需求成色限于期10现商持续搬运库存至交割库此部分库存对现货市场短期负面影响较小随着期现头寸了结货源重新进入并影响现货市场10月下旬开始西南电价预计有所提高叠加期现订单多在10月底结束后续成本预计上移交易策略技术上长周期见底回升短周期调整主力合约移仓新主力12合约回到7月突破前价格区间关注14000-14200支撑操作上单边驱动不强暂时观望或背靠14200试多下游可根据订单情况建仓买保更多精彩内容请关注方正中期官方稳健单边观望等待下游光伏消费旺季验证情况二次微信筑底企稳后建仓买保生产企业建议在利润回升后在年内利润区间上沿择机卖保以防潜在旺季需求不及请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一工业硅期货期权行情走势3二工业硅现货行情走势3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供需情况分析5三库存情况分析9四产业链相关图表10请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一工业硅期货期权行情走势表1工业硅期货价格变动统计合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌收盘价成交量持仓量持仓变化结算价涨跌结算价涨跌幅结算价工业硅231113600137501356513600-55501216598-151413660-55-040工业硅231214545146451440514440-104903868868-3111452025017工业硅240114605147051446514510-15539304092719951458020014工业硅240214670147501454014540-402911334-221466565045工业硅24031472014785146001465510771021421468015010工业硅240414790148301464514695-52117781475545031数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计20231025成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨67582432173131013--看跌2561132412756-53--工业硅期权9319375630069960379737数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量3000002500002500002000002000001500001500001000001000005000050000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情走势表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页工业硅日报名称明细1025价格日变化周变化月变化年初至今年变化硅石云南二氧化硅元吨43500000-112-112硅煤新疆元吨2020000122-208-208石油焦高硫焦元吨137000000-170-424上游木炭云南元吨310000000-114-114硅电四川元03900000-328-220石墨电极高功率550mm元吨1900000000-156-38产地-云南553元吨14350-100-10-24-205-288产地-四川421元吨15800-100-06-06-173-269港口-黄埔港553元吨153000-03-06-168-283中游工业硅港口-天津港553元吨151500-03-10-172-289港口-天津港421元吨16050000-03-177-269广州FOB553美元吨2045000-05-224-274广州FOB421美元吨224000000-215-299国内出厂均价元吨85000000-23-667-700国际均价美元kg203900000-121-424致密料平均价元kg8700036-638-713多晶硅单晶硅片平均价元片323000-179-400-591电池片平均价元w058000-187-383-563下游光伏组件平均价元w117000-57-384-409光伏玻璃平均价元240000000032有机硅DMC元吨14620004-20-116-171有机硅硅橡胶107硅胶1430000000-173-197ADC12元吨196005008-081610硅铝合金A3562元吨1975015003-3213-13数据来源同花顺Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘周三工业硅冲高回落主力12合约跌034收于14510元吨成交量大幅增加持仓小幅回升仓单方面注册仓单量下降1447总仓单至36854手注册仓单回落随着水电季节性回落西南生产企业有捂货情况但企业订单不佳企业近期降价出货重要资讯供应方面上周供应继续回升西北地区供应相对平稳西南地区生产稳中有增四川开炉增加非主流产区湖南开炉增加据百川盈孚统计2023年9月中国金属硅整体产量3536万吨同比增加22下游多晶硅行业开工高位10月前仍有30万吨产能落地随着产能落地对工业硅需求支撑增强短期交投降温新订单接续存在一定问题有机硅下游随着节前采购补库结束情绪转弱开工率持续回落铝合金方面传统旺季氛围不明显需求缓慢回升开工变化不大出口方面2023年1-9月金属硅累计出口量4306万吨同比减少164目前产量持续增加企业库存也止跌回升二供需情况分析据百川盈孚统计2023年9月国内工业硅产量为3536万吨环比上月增加267万吨环比增加817同比增加645万吨同比增加2230国内工业硅开工率为064环比增加00个百分点同比减少569个百分点工业硅周产量1086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1135956771718202317301225182222142812271330月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1236794512367788910451010111112122023年2022年2021年2020年2019年图2工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页主要产区产量变化4353252151050202347202369202118202323201962120198232020221202042420206262020828202131220215142021716202191720223252022527202272920229302023811202212120221222019102520201030202111192023101320191227新疆云南四川图3工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨3500163000141225001082000615004210000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月500月791357913579135791357111111000111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2023年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第6页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011486371995612921231142252061772981292310712211522632571582611410211118123012162023202220212020图6有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图7有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第7页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000031111162153163314305306146297148139129271314155157298281012102711111126122612112023202220212020图8多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅16141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图9多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第8页再生铝ADC12上海均价元吨25000200001500010000500001422336197118217317331416430518615629713727810824922111122101411171216123020222021202020192023图10硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图11硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院三库存情况分析截至10月20日中国工业硅企业总库存592万吨环比减少005万吨同比下降3192港口库存方面合计71万吨环比下降同比减少33万吨同比下降3173其中黄埔港环比增加天津港环比下降昆明港环比下降请务必阅读最后重要事项第9页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日197428825282211151226262318163013272429122110月月月月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月1223467788910111359111210122023年2022年2021年2020年2019年2018年图12工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量1412108642011112222333344445566667777888899121210101010111112121144556699月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16163030131327271111232315152727202016163030141428281111252526262244991199551414313118182323日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图13工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院四产业链相关图表硅石准块云南硅煤新疆6007000500600040050003004000200300010020000100048566371991101151292122263254226177158128269231141223115207291071118102112161230-1000202320222021202020192019124202012420211242022124请务必阅读最后重要事项第10页图14上游硅石现货价格图15工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13577956111357795614281227133017182022222317301225181718202222231730122518142812271330月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679123456778891012345677889101010111112121010111112122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图16工业硅平均成本图17主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利8000100007000800060005000600040004000300020002000100000-2000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日213688281718242412271226211426201428132916月月月月月月月月202217202224202241202323202332202234202316月月月月月月月月月月月月月月月月月1234789202242920226242022722202281920229162022129202342820235262023623202372120239152022527202333120238181234556678891020221111202310132022101410101111122023年2022年2020年2019年四川新疆云南图18工业硅平均毛利图19主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页