【行情复盘】
　　周三尿素期货主力01合约震荡上行，涨1.23%收于2226元/吨，01合约成交环比增加，持仓量止跌回升。
　　【重要资讯】
　　周三国内尿素现货市场继续下调，主流区域价格下调0-40元/吨。供应方面，目前产能利用率在82%左右，近期日产小幅波动，本月有新增产能，安徽昊源、华鲁恒升本月已经投产，月底渭化恢复生产，后期日产有望突破18万吨/日。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。本周企业预收订单环比增加0.77天，至7.24天，涨价期间补库推动订单天数增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，9月海关出口数据超预期，出口预期修复，出口增加下年内过剩概率下降，固定床高成本是支撑。
　　【交易策略】
　　技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，上周大涨上破通道上沿，向上填补9月初向下跳空缺口，随后回落，下方支撑在2150-2180。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间上沿，估值修复驱动预计减弱，需要复合肥和淡储买盘或出口端新变化的支撑，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货惯性下调基差小幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周三尿素期货主力01合约震荡上行涨123收于2226执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨01合约成交环比增加持仓量止跌回升联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周三国内尿素现货市场继续下调主流区域价格下调0-40投资咨询业务资格京证监许可201275号元吨供应方面目前产能利用率在82左右近期日产小幅波动本月有新增产能安徽昊源华鲁恒升本月已成文时间2023年10月25日星期三经投产月底渭化恢复生产后期日产有望突破18万吨日农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进生产企业执行前期订单为主本周企业预收订单环比增加077天至724天涨价期间补库推动订单天数增加9月初印度RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期10月5日印度IPL发布尿素进口招标10月20日开标价格折国内山东价格2500以上市场逻辑海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松9月海关出口数据超预期出口预期修复出口增加下年内过剩概率下降固定床高成本是支撑交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中上周大涨上破通道上沿向上填补9月初向下跳空缺口随后回落下方支撑在2150-2180操作上盘面价格上修至固定床成本区间上沿估值修复驱动预计减弱需要复合肥和淡储买盘或出口端新变化的支撑操作宜短或观望生产企业建议在利润回升后在年内利润区间上沿择机卖保以防潜在旺季需求不及更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10四尿素后期走势研判11第三部分持仓情况12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格24002300220021002000190018001700160015002023-052023-062023-072023-082023-092023-10UR401CZCUR405CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012226137239-194171UR052055083332-311数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素中农控股有效预报尿素云图控股有效预报尿素四川农资400003500030000250002000015000100005000000-50002023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页仓单数量尿素总计仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻200000仓单数量尿素辉隆连锁仓单数量尿素青州中储仓单数量尿素中化化肥180000仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源160000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元140000仓单数量尿素河南心连心12000010000080000600004000020000000-200002023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-082023-092023-092023-102023-10图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨20231025河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格25152520253024302500日增减值000-300周增减值80120803080月增减值010-100-130-60季增减值21023017090150年增减值110130-202040数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势请务必阅读最后重要事项第4页数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格500029004500270025004000230035002100300019002500170020001500202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023---------------------010102020303040405050606070708080809091010液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-15-66-37-19-94-81-152-122-263-254-226-177-158-128-269-2311-412-21-293-115-207-2910-710-2112-3011-1812-162023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第6页尿素国际价格120000100000800006000040000200000002018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023-------------------------------09110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘周三尿素期货主力01合约震荡上行涨123收于2226元吨01合约成交环比增加持仓量止跌回升重要资讯周三国内尿素现货市场继续下调主流区域价格下调0-40元吨供应方面目前产能利用率在82左右近期日产小幅波动本月有新增产能安徽昊源华鲁恒升本月已经投产月底渭化恢复生产后期日产有望突破18万吨日农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进生产企业执行前期订单为主本周企业预收订单环比增加077天至724天涨价期间补库推动订单天数增加9月初印度RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期10月5日印度IPL发布尿素进口招标10月20日开标价格折国内山东价格2500以上市场逻辑请务必阅读最后重要事项第7页海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松9月海关出口数据超预期出口预期修复出口增加下年内过剩概率下降固定床高成本是支撑交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中上周大涨上破通道上沿向上填补9月初向下跳空缺口随后回落下方支撑在2150-2180操作上盘面价格上修至固定床成本区间上沿估值修复驱动预计减弱需要复合肥和淡储买盘或出口端新变化的支撑操作宜短或观望生产企业建议在利润回升后在年内利润区间上沿择机卖保以防潜在旺季需求不及表3全国主要地区现货价格市场价格型号2023102520231024涨跌备注山东临沂小颗粒24502490-40送到山东菏泽小颗粒24502470-20送到江苏沭阳小颗粒24602500-40送到安徽宿州小颗粒250025000送到河北文安小颗粒24702480-10送到辽宁铁岭小颗粒249024900送到内蒙古通辽小颗粒251025100送到河南商丘小颗粒25102520-10送到湖北荆门小颗粒243024300站台自提湖南岳阳小颗粒255025500出库价格江西南昌大颗粒256025600送到四川眉山小颗粒242024200站台价格云南大理小颗粒270027000出库价格广西南宁小颗粒2620261010站台自提广东江高小颗粒262026200出库价格福建漳州小颗粒260026000送到均价25212528-7数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面尿素产能利用率8045较上期跌209趋势明显下降周期内新增3家企业停车停车企业恢复1家总产能利用率下降主因增加两家新增产能产能基数变大产能利用率因此下降煤制产能利用率7911较上期跌290气制产能利用率8469较上期涨051请务必阅读最后重要事项第8页本周新增检修企业山东联盟化工四川天华新疆中能万源山西晋丰煤化工山西晋煤天源化工本周恢复的企业阳煤丰喜肥业云南大为制氨需求方面农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进生产企业执行前期订单为主本周企业预收订单环比增加194天至647天内蒙以及贵州等地尿素企业订单量增加推动主流订单天数有所增加尿素开工率908070605040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日742186319152912261125222017152912262321181630月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567911223345677889101112101112122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量200000180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4112863161616301327112522201731142814301722月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1236781233445567889912101011122023年2022年2021年2020年2019年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页25002000150010005000-500-1000201720182018201820182019201920192019202020202020202020212021202120212022202220222022202320232023----------------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