【行情复盘】
　　期货市场：周三，顺丁橡胶震荡，BR2401收于12980，涨145元/吨，涨幅1.13%。现货市场：华东现货价格12500（+0）元/吨，成本支撑偏强，持货商报盘持稳，商谈承压。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端，丁二烯装置停车较多，低价现货有限，市场价格走势偏强。截止10月19日，开工63.57%（-3.30%），中海壳牌18万吨10月20日停车，镇海炼化16.5万吨10月16日停车两周，福建联合12万吨10月15日停车检修一周，上海石化12万吨9月11日停车50天，四川石化15万吨9月15日停车两个月，部分装置短停导致开工有所走弱。截止10月18日，港口库存3.21万吨（-0.20万吨），港口库存维持相对高位。（2）供应端，部分装置重启，供应回升。四川石化15万吨9月15日-11月15日大修，茂名石化10万吨12月25日有大修计划。截止10月19日，顺丁橡胶开工率71.21%（-1.44%）。（3）需求端，轮胎开工维持高位，但压价询采。截至10月19日，全钢胎开工率为64.82%（+0.92%），假期结束后，开工恢复至节前水平；半钢胎开工率72.93%（+0.14%），开工恢复至节前水平，维持高位运行。（4）库存端，10月19日社会库存12.26千吨（+0.049千吨），库存窄幅波动，高于去年同期，市场现货供应充裕。（5）利润，成本走强而顺丁橡胶价格偏弱，导致税后利润继续降至-168.14元/吨。
　　【市场逻辑】
　　合成橡胶供应预计回升，需求暂稳，供需面趋弱，但是成本走势偏强，预计合成橡胶12500-13500区间震荡为主。中期来看，原料丁二烯10月末及11月份装置陆续重启，供应回升将导致价格回调，结合合成橡胶自身供需面趋弱，预计价格震荡偏弱，下方关注12000一线支撑。
　　【交易策略】
　　建议逢高沽空。风险提示，原油大涨。
　　

研究报告全文：丁二烯橡胶期货期权日报ButadieneRubberFuturesOptionDailyReport摘要作者能源化工研究中心俞杨烽行情复盘执业编号F3081543从业Z0015361投资咨询期货市场周三顺丁橡胶震荡BR2401收于12980涨145元联系方式yuyangfengfoundersccom吨涨幅113现货市场华东现货价格125000元吨成本支撑偏强持货商报盘持稳商谈承压投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年10月25日星期三1成本端丁二烯装置停车较多低价现货有限市场价格走势偏强截止10月19日开工6357-330中海壳牌18万吨10月20日停车镇海炼化165万吨10月16日停车两周福建联合12万吨10月15日停车检修一周上海石化12万吨9月11日停车50天四川石化15万吨9月15日停车两个月部分装置短停导致开工有所走弱截止10月18日港口库存321万吨-020万吨港口库存维持相对高位2供应端部分装置重启供应回升四川石化15万吨9月15日-11月15日大修茂名石化10万吨12月25日有大修计划截止10月19日顺丁橡胶开工率7121-1443需求端轮胎开工维持高位但压价询采截至10月19日全钢胎开工率为6482092假期结束后开工恢复至节前水平半钢胎开工率7293014开工恢复至节前水平维持高位运行4库存端10月19日社会库存1226千吨0049千吨库存窄幅波动高于去年同期市场现货供应充裕5利润成本走强而顺丁橡胶价格偏弱导致税后利润继续降至-16814元吨市场逻辑合成橡胶供应预计回升需求暂稳供需面趋弱但是成本走势偏强预计合成橡胶12500-13500区间震荡为主中期来看原料丁二烯10月末及11月份装置陆续重启供应回升将导致价格回调结合合成橡胶自身供需面趋弱预计价格震荡偏弱下方关注一线支撑更多精彩内容请关注方正中期官方微信12000交易策略建议逢高沽空风险提示原油大涨请务必阅读最后重要事项第1页一行情综述表1丁二烯期货日度数据合约开盘价收盘价涨跌涨跌幅成交量万手持仓量万手BR2401128201298014511386077193BR2402126151280016513139454815数据来源Wind方正中期研究院整理二现货市场表2丁二烯橡胶区域市场价元吨区域2023-10-252023-10-24日涨跌周涨跌月涨跌华东12500125000-50-950华北12150121500-50-1050华南1220012250-50-25-1225数据来源卓创方正中期研究院整理表3上游丁二烯价格区域2023-10-252023-10-24日涨跌周涨跌月涨跌山东94259200225150375江浙92759175100200500数据来源卓创方正中期研究院整理三丁二烯橡胶产业链数据元吨丁二烯现货价格元吨顺丁橡胶现货价格1400017000山东江浙1200015000100001300080001100060009000400020007000华北华南华东05000图1丁二烯现货价格图2丁二烯橡胶现货价格数据来源Wind方正中期期货研究院整理数据来源Wind方正中期期货研究院整理请务必阅读最后重要事项第2页万吨90丁二烯周度开工率5丁二烯港口库存8045704356035025402301520110202220230520182019202020212022202300162636465666768696106116126132333435363738393103113123图3丁二烯周度开工率图4丁二烯港口库存数据来源卓创方正中期期货研究院整理数据来源卓创方正中期期货研究院整理千吨90顺丁橡胶周度开工率18顺丁橡胶周度社会库存80167014601250104083062042022202310220182019202020212022202300152535455565758595105115125162636465666768696106116126图5顺丁橡胶周度开工率图6顺丁橡胶周度社会库存数据来源卓创方正中期期货研究院整理数据来源卓创方正中期期货研究院整理山东全钢胎周度开工率万条901600全钢胎企业月度库存801400701200601000508004060030400202019202020212022202310200201820192020202120222023001424344454647484941041141241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图7山东全钢胎周度开工率图8全钢胎企业月度库存数据来源卓创方正中期期货研究院整理数据来源卓创方正中期期货研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页万条半钢胎企业月度库存80中国半钢胎周度开工率25007020006050150040301000205002019202020212022202310201820192020202120222023001424344454647484941041141241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图9半钢胎周度开工图10半钢胎企业月度库存数据来源卓创方正中期期货研究院整理数据来源卓创方正中期期货研究院整理元吨元吨顺丁橡胶税后利润丁二烯碳四抽提工艺税后利润700060006000500050004000400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000图11丁二烯税后利润图11顺丁橡胶税后利润数据来源卓创方正中期期货研究院整理数据来源卓创方正中期期货研究院整理元条全钢胎月度毛利元条半钢胎月度毛利200250180160200140120150100801006040502000图12全钢胎月度毛利图13半钢胎月度毛利数据来源卓创方正中期期货研究院整理数据来源卓创方正中期期货研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页丁二烯橡胶基差BR2401-BR2402元吨元吨元吨80013400基差期货现货3007001320020010060013000050012800-10040012600-20030012400-300-40020012200-50010012000-600011800-700图14丁二烯橡胶基差图15丁二烯橡胶月差数据来源卓创Wind方正中期期货研究院整理数据来源Wind方正中期期货研究院整理多单持仓占比空单持仓占比1196172411074578471211601092884986835907818华泰期货东吴期货银河期货浙商期货中信期货其他国泰君安中信期货华泰期货东吴期货银河期货其他图16丁二烯橡胶多单持仓占比图17丁二烯橡胶空单持仓占比数据来源Wind方正中期期货研究院整理数据来源Wind方正中期期货研究院整理图14丁二烯橡胶期权持仓量数据来源Wind方正中期期货研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页图15丁二烯橡胶期权涨跌幅排名数据来源Wind方正中期期货研究院整理图19丁二烯橡胶主力合约日线数据来源博易大师方正中期期货研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117交易咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295机构业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510511室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室010-85881061北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司中国上海自由贸易区长柳路56-62双号5-604室021-50588179常州分公司常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦32013202室0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-湖南第一分公司0731-843109062623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座16062304湖南第二分公司0731-8411833723052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广州市天河区林和西路3-15号35层0735层0835层09020-38783861山东分公司山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户0532-82020088天津营业部天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609022-23041257天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海自贸试验区分公司中国上海自由贸易试验区上南泉北路429号2801室021-58991278上海南洋泾路营业部中国上海自由贸易试验区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号11层07单元021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号17-617-717-80574-87096833杭州营业部浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号优托邦第3号写株洲营业部0731-28102713字楼第7层C-704号郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场19层1902常德营业部0736-7318188号风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B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