权益市场日间止跌反弹，提升商品市场风险偏好，炉料端价格集体上涨，铁矿在黑色板块中涨幅居前。本周外矿发运持平，到港阶段性下降，虽然铁水出现减产，但铁矿需求现阶段仍维持坚挺，本周港口库存再度去化，库存总量矛盾犹在，铁矿基本面维持坚挺。但钢厂厂内铁矿库存出现止跌回升，短期主动补库需求不强。10月仍是成材传统消费旺季，成材表需节后持续回升，上周成材库存继续下降。低库存下，黑色金属价格有望淡季不淡，钢厂利润下一阶段有望通过减产实现被动修复，炉料端利润预计将从煤焦逐步流向铁矿，给予铁矿现货价格支撑。三季度以来国内制造业PMI持续上升，当前已重回荣枯线上方。9月份中国PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.5个百分点，连续三个月降幅收窄，工业企业逐步转向主动补库存，本轮商品底部在三季度得到确认。从环比看，9月份PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。四季度在中美同时进入主动补库的驱动下，商品价格上行预期强于下行。
　　【交易策略】
　　在当前较为坚挺的基本面支撑下，铁矿现货价格下行空间有限。四季度宏观层面利多黑色商品，当前铁矿主力合约贴水现货，下游钢厂可适当逢低盘面进行部分买保操作