月度产销：根据中汽协数据，9月汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和9.5%。9月乘用车销量248.7万辆，环比增长9.4%，同比增长6.6%。9月商用车销量37.1万辆，环比增长19.8%，同比增长33.2%。9月新能源汽车销量90.4万辆，同比增长27.7%，市场占有率达31.6%。1-9月乘用车销量1813万辆，同比增长6.7%。1-9月新能源汽车销量627.8万辆，同比增长37.5%，市场占有率达到29.8%。
　　周度数据：10.9-10.15国内乘用车上牌42.3万辆，同比+12.92%，环比+4.76%。其中新能源乘用车上牌16.6万辆，同比+54.05%，环比+26.85%。
　　本周行情：本周（202301016-20231020）CS汽车上涨0.26%，CS乘用车下跌0.41%，CS商用车上涨0.45%，CS汽车零部件上涨0.79%，CS汽车销售与服务下跌0.91%，CS摩托车及其他下跌0.79%，电动车下跌1.35%，智能车上涨1.06%，同期的沪深300指数下跌1.32%，上证综合指数下跌0.7%。CS汽车强于沪深300指数1.58pct，强于上证综合指数0.96pct，年初至今上涨5.85%。
　　成本跟踪：截至2023年10月13日，橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+6.2%/-5.7%，分别环比上月同期+2.3%/-1.9%；截至2023年10月10日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+24%/+5.1%/-12.8%，分别环比上月同期+1%/+0.7%/+2.2%。
　　市场关注：1）智能驾驶进展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入华进展，小鹏汽车1024科技日，新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等）。2）机器人进展（近期特斯拉机器人最新视频展示较快进展、AI day、各品牌机器人产品进展等）；3）10月至今，汽车板块公司福耀玻璃、精锻科技等已发布三季度业绩报告，玲珑轮胎已发布三季度业绩预告。
　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。
　　投资建议：推荐1）国产化降本主线（车灯、座椅产业链）：星宇股份、继峰股份；2）后市场（检测、轮胎、电瓶等）：玲珑轮胎；3）特斯拉及比亚迪产业链：拓普集团、三花智控、新泉股份、银轮股份、旭升集团、爱柯迪；4）一带一路：宇通客车；5）汽车+AI：德赛西威、科博达、均胜电子等。
　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年10月26日汽车行业周报23年第42周超配9月汽车销量同比增长10建议关注三季报行情核心观点行业研究行业周报月度产销根据中汽协数据9月汽车产销分别完成285万辆和2858万辆汽车环比均增长107同比分别增长66和959月乘用车销量2487万辆超配维持评级环比增长94同比增长669月商用车销量371万辆环比增长198证券分析师唐旭霞证券分析师余晓飞同比增长3329月新能源汽车销量904万辆同比增长277市场占0755-819818140755-81981306有率达3161-9月乘用车销量1813万辆同比增长671-9月新能源tangxxguosencomcnyuxiaofei1guosencomcnS0980519080002S0980523060001汽车销量6278万辆同比增长375市场占有率达到298联系人杨钐联系人王少南0755-81982771021-60375446周度数据109-1015国内乘用车上牌423万辆同比1292环比yangshanguosencomcnwangshaonanguosencomcn476其中新能源乘用车上牌166万辆同比5405环比2685联系人孙树林0755-81982598本周行情本周202301016-20231020CS汽车上涨026CS乘用车下跌sunshulinguosencomcn041CS商用车上涨045CS汽车零部件上涨079CS汽车销售与服市场走势务下跌091CS摩托车及其他下跌079电动车下跌135智能车上涨106同期的沪深300指数下跌132上证综合指数下跌07CS汽车强于沪深300指数158pct强于上证综合指数096pct年初至今上涨585成本跟踪截至2023年10月13日橡胶类钢铁类价格分别同比去年同期62-57分别环比上月同期23-19截至2023年10月10日浮法平板玻璃铝锭类锌锭类价格分别同比去年同期2451-128分别环比上月同期10722市场关注1智能驾驶进展特斯拉HW40FSDV12版FSD入华进展资料来源Wind国信证券经济研究所整理小鹏汽车1024科技日新势力车企城市NGP覆盖速度国内外政策等相关研究报告特斯拉系列之二十八-盈利能力短期承压Cybertruck有望年2机器人进展近期特斯拉机器人最新视频展示较快进展AIday各底交付2023-10-23品牌机器人产品进展等310月至今汽车板块公司福耀玻璃精汽车行业10月投资策略-问界M7上市热销持续看好智能驾驶及华为汽车产业链2023-10-11锻科技等已发布三季度业绩报告玲珑轮胎已发布三季度业绩预告汽车行业周报23年第40周-华为问界M7上市热销汽车智能化行情走强2023-10-09汽车行业周报23年第40周-优质供给持续推出建议关注核心观点中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇三季报行情2023-10-04一年期维度价格战背景下具高产能利用率高单车盈利的特斯拉及比亚汽车行业9月投资策略暨中报总结-8月乘用车同比增长2板块中报利润同比增长282023-09-11迪产业链以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种投资建议推荐1国产化降本主线车灯座椅产业链星宇股份继峰股份2后市场检测轮胎电瓶等玲珑轮胎3特斯拉及比亚迪产业链拓普集团三花智控新泉股份银轮股份旭升集团爱柯迪4一带一路宇通客车5汽车AI德赛西威科博达均胜电子等风险提示汽车供应链紧张经济复苏不及预期销量不及预期风险重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE公司代码名称评级元亿元2022A2023E2022A2023E代码601799星宇股份买入149394273304374534000002600660福耀玻璃买入37079431822162017600000002920德赛西威买入116696482133015539000069002594比亚迪买入239268005719664225资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1证券研究报告内容目录投资建议关注自主品牌崛起和增量零部件机遇5投资建议关注自主品牌崛起和增量零部件机遇5核心假设或逻辑的主要风险9建议关注三季报行情10重要行业新闻与上市车型12重要行业新闻1210月上市车型梳理14本周行情回顾16行业涨跌幅本周CS汽车下跌295强于上证综合指数045pct16个股涨跌幅本周CS汽车板块多数个股下跌16估值本周板块估值较上周略降17数据跟踪19月度数据2023年9月汽车销量2858万辆同比95环比10719周度数据1009-1015国内乘用车上牌423万辆同比1292环比47621库存9月中国汽车经销商库存预警指数为578同比26pct环比-09pct23行业相关运营指标原材料价格总体呈上升趋势欧元兑人民币汇率环比下降美元兑人民币汇率环比上升23公司公告26重点公司盈利预测及估值27请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1中信一级行业一周20231016-20231020涨跌幅16图2中信一级行业年初至今涨跌幅16图3本周20231016-20231020CS汽车涨跌幅前五名17图4年初至今CS汽车涨跌幅前五名17图5本周中信一级分行业PE17图6CS汽车PE18图7CS汽车零部件PE18图8CS乘用车PE18图9CS商用车PE18图102019年1月-2023年9月汽车单月销量及同比增速20图112019年1月-2023年9月乘用车单月销量及同比增速20图122019年1月-2023年9月商用车单月销量及同比增速20图132019年1月-2023年9月新能源汽车单月销量及同比增速20图14自主品牌造车新势力1-9月销量21图15自主品牌造车新势力9月累计销量21图162023年10月周度零售数据辆21图172023年10月周度批发数据辆21图18国内乘用车周度销量及同比增速22图19国内新能源乘用车周度销量及同比增速22图202019-2023年各月经销商库存预警指数23图212019-2023年各月经销商库存系数23图22橡胶类大宗商品价格指数24图23钢铁类大宗商品价格指数25图24浮法平板玻璃485mm市场价格指数25图25铝锭A00市场价格指数25图26锌锭0市场价格指数25图27欧元兑人民币即期汇率26图28美元对人民币即期汇率26请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告表1传统车企电动品牌及新势力规划情况6表2比亚迪相关供应商现有或未来梳理7表3核心新能源车企新势力等产业链梳理8表4电动智能增量零部件和国产化存量零部件赛道选择9表5汽车行业公司三季报业绩预告及业绩情况梳理10表6本周231023-231029三季报日历表11表72023年9月部分上市车型梳理14表8汽车市场主要板块市场表现16表9主要车企9月批发销量20表10新能源分制造商乘用车上险量辆22表11新能源分品牌乘用车上险量辆23表12本周20231016-20231020汽车行业部分公司公告26表13重点公司盈利预测及估值27请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告投资建议关注自主品牌崛起和增量零部件机遇行业背景汽车行业迎来科技大时代百年汽车技术变革叠加整体成长向成熟期过渡电动化智能化网联化加速发展汽车电动化的核心是能源流的应用电动化方面围绕高能量密度电池多合一电驱动系统整车平台高压化等方向升级汽车智能化的核心是数据流的应用智能化方面随着5G技术应用智慧交通下车路协同新基建进入示范汽车智能化水平提升2023年预计更多搭载激光雷达域控制器具备L2级别车型量产尤其是自主及新势力品牌谷歌苹果华为等深度参与造车百年汽车变革加速电动智能网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级创造更多需求特斯拉鲶鱼效应颠覆传统造车理念推动电子电气架构商业模式变革带来行业估值体系重估造车新势力和传统整车相继估值上升行业中长期展望中国汽车行业总量从成长期向成熟期过渡呈增速放缓传统产能过剩竞争加剧保有量增加的特点电动化智能化带来传统汽车转型升级的结构性发展机遇行业新旧动能切换中长期预计国内汽车总量产销未来20年维持2年化复合增速2022年新能源汽车销量689万辆同比增长934预计国内新能源汽车销量未来三年预计维持20以上增速电动智能汽车是汽车板块中高景气赛道行业复盘上一轮汽车景气度高点在2015-2017年受益于购置税政策2018年起行业进入下行2020年疫情2021年缺芯导致当前库存降至3年低位全年受汽车芯片紧缺影响国内汽车实现销量2701万辆同比3低于年初销量预期2022年在芯片缓解购置税刺激国内汽车销量实现2686万辆同比2新能源汽车继续维持较高增速2021年销量为333万辆2022年销量689万辆我们预计2023年国内乘用车销量增速区间在-34内假设2023年燃油车购置税延续今年5的优惠政策预计2023年乘用车销量4假设2023年燃油车购置税优惠政策不延续预计2023年乘用车销量-3投资建议关注自主品牌崛起和增量零部件机遇在疫情地缘政治等综合因素影响下全球大宗商品价格持续上涨汽车生产的重要原材料铝镁锂钢石油橡胶芯片等价格持续高企整车和零部件端成本持续承压2月起部分整车企业官宣涨价市场担忧供给端压力最终传导到需求端汽车板块近期回调幅度较大我们认为原材料价格走势短期难以预测但汽车行业电动化智能化升级趋势不改仍然是未来5-10维度的主线逻辑部分零部件下跌到合理估值水平中长期配置价值凸显我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线自主崛起方向混动比亚迪长城吉利新势力特斯拉广汽埃安及其产业链增量零部件1数据流方向关注传感器域控制器线控制动空气悬挂车灯玻璃车机HUD车载音响等环节2能源流方向关注动力电池电驱动系统中小微电机电控IGBT高压线束等环节标的方面推荐福耀玻璃伯特利华阳集团星宇股份德赛西威科博达保隆科技玲珑轮胎骆驼股份等自主品牌凭借三电底层技术及供应链支持快速研发响应和灵活激励机制类消费品的商业模式逐渐取代百年以来合资外资车企在国人心目中的强势地位以长城比亚迪吉利为代表的混动平台以蔚来小鹏理想威马哪吒广汽埃安吉利极氪等新势力新品牌推进的爆款单品2021年起销量快速爬升请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告2022年新车型持续推出中长期规划高增长核心自主整车及其产业链面临较大发展机遇表1传统车企电动品牌及新势力规划情况车企核心自主平台品牌核心车型2021年销量2022年销量2023年销量预期战略规划特斯拉全球特斯拉M3MYMXMS936万辆1314万辆190-220万辆E平台30王朝汉唐宋秦元海洋家族海豚海豹军舰系列比亚迪730万辆1864万辆300-350万辆DMI混动平台等Ee2广汽埃安品牌AIONYSVLX120万辆271万辆40万辆2023年40万年产能2022年进入欧洲5蔚来NPNT平台ES8ES6ET7EC6ET5ES791万辆122万辆国并销售10万辆挪威战略小鹏DavidEdward平台G3P7P5G998万辆121万辆2025年105万辆理想LRM平台理想ONEL9L8L790万辆134万辆合计150万辆2025年160万辆哪吒山海平台哪吒UVS70万辆150万辆2025年50万辆2025年销量80万零跑零跑零跑C01C1145万辆111万辆辆进军海外市场AITO问界M5M7-超75万辆沙龙2022年上市哈弗H2大狗初恋赤兔M6H9燃油新能源欧拉好猫黑猫白猫燃油新能源总销长城柠檬混动平台总销量1068-2025年400万辆量128万辆坦克300万辆皮卡炮WEY摩卡玛奇朵2025年深蓝有5-7深蓝SL03-33万辆15-20万辆款产品70-100万台规模长安中期目标为5年4阿维塔阿维塔11--5-10万辆车2023年导入两款纯智己L7LS7-5000辆3-5万辆电动智能B级车型2024年量产上汽2022-2025年每年至少推出一款新车R飞凡品牌MARVELRER6ES3318万辆3143辆12-15万辆新覆盖SUVMPV等核心市场极氪极氪0016007辆72万辆15万辆吉利2025年65万辆雷神混动帝豪混动等-66万辆40万辆上述总计超5409万辆800万辆资料来源各公司官网公司公告国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告表2比亚迪相关供应商现有或未来梳理股票代码公司名称业务2021年总营收亿元预计给比亚迪供应的产品002920SZ德赛西威智能座舱智能驾驶解决方案9569液晶仪表600660SH福耀玻璃汽车玻璃23603汽车玻璃002906SZ华阳集团汽车电子精密压铸等4488精密压铸件603179SH新泉股份仪表板门板等饰件4613汽车饰件减震器内饰功能件底盘系统汽车电601689SH拓普集团NVH内外饰底盘系统热管理汽车电子等11463子603596SH伯特利线控制动3492电控和制动产品002101SZ广东鸿图铝压铸一体压铸6003壳体等压铸件603348SH文灿股份铝压铸一体压铸4112副车架603982SH泉峰汽车铝压铸一体压铸1615变速箱阀体605128SH上海沿浦座椅骨架827座椅骨架总成603786SH科博达车灯控制器车载电子电器电机控制系统2807底盘控制器和底盘域002050SZ三花智控热管理部件16021热管理部件002126SZ银轮股份热管理部件7816热管理部件冷却管总成进出水管总成排水管冷300547SZ川环科技汽车胶管及总成776却管总成电机电控连接水管000887SZ中鼎股份空气悬架热管理部件12577底盘轻量化系统TPMS传感器类产品包括压力传感器603197SH保隆科技TPMS车用传感器空气悬架3898轮速传感器光雨量传感器等002765SZ蓝黛科技齿轮和壳体总成等零部件3139新能源传动系统零部件002786SZ银宝山新汽车模具2674汽车模具及注塑结构件688533SH上声电子车载声学系统1302扬声器300745SZ欣锐科技小三电935车载电源类产品002472SZ双环传动汽车齿轮电机轴等5391减速器或变速箱齿轮603166SH福达股份发动机曲轴离合器齿轮1815混动车曲轴300843SZ胜蓝股份消费电子及汽车连接器1303汽车连接器601966SH玲珑轮胎汽车轮胎18579轮胎产品002881SZ美格智能物联网模组1969通信模组资料来源Wind公司官网国信证券经济研究所整理及预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告表3核心新能源车企新势力等产业链梳理股票代码上市公司2021年营收客户配套产品预计配套价值量002920SZ德赛西威9569理想小鹏IPU04智能座舱域控制器或超20000元小鹏IPU03IPU0410000-20000元601799SH星宇股份7909蔚来小鹏理想前大灯尾灯2000-4000元002050SZ三花智控16021特斯拉热管理部件2000-3000元蔚来小鹏理想热管理部件阀泵换热器等1000元左右601689SH拓普集团11463特斯拉底盘件NVH热管理部件6000-9000元蔚来小鹏理想底盘系统模块002126SZ银轮股份7816特斯拉汽车换热模块600-1000元多家新势力热管理部件及模块600元左右603305SH旭升集团3023特斯拉三电壳体3000-4000元603179SH新泉股份4613特斯拉内饰件蔚来理想仪表板门板类产品2000-3000元688533SH上声电子1302特斯拉扬声器100-200元多家新势力功放扬声器1000-2000元603348SH文灿股份4112多家新势力一体化产品壳体类产品等特斯拉铝合金铸件600699SH均胜电子45670多家新势力安全气囊人机交互类产品5G-V2X1000-2000元特斯拉汽车安全类产品002472SZ双环传动5391特斯拉传动零部件产品蔚来新能源汽车减速器605333SH沪光股份2448美国T公司高压线束理想高压线束002906SZ华阳集团4488多家新势力汽车电子类产品照明系统控制电机控制系统车载电603786SH科博达2807某新势力超3000元子与电器能源管理系统603982SH泉峰汽车1615蔚来铝压铸类产品300681SZ英搏尔976小鹏电源总成电驱总成3000元688162SH巨一科技2123蔚来小鹏理想智能装备电驱总成-603197SH保隆科技3898多家新势力传感器类产品空气悬架系统产品000887SZ中鼎股份12577蔚来空气悬挂系统产品电池模组密封系统603166SH福达股份1815理想混动车曲轴资料来源各公司公告国信证券经济研究所整理及预测增量零部件增量零部件主要围绕数据流和能源流两条线展开数据流从获取储存输送计算再应用到车端实现智能驾驶应用到人端通过视听触等五感进行交互HUD中控仪表车灯玻璃等能源流双碳战略下核心是电流从获取储存输送高低压转换经OBC到1大三电高压动力电池电控及驱动电机以支持智能驾驶大运动线控制动和转向等平面位移2小三电低压电池中小微电控及电机以支持车身各种精细运动鹰翼门电吸门把手电动天窗空气悬架等车内形变标的方面推荐星宇股份福耀玻璃德赛西威拓普集团华阳集团伯特利上声电子科博达玲珑轮胎等请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告表4电动智能增量零部件和国产化存量零部件赛道选择零部件当前渗透率单车价值量元起配节点上市公司车载摄像头1030002020年之前舜宇光学联创电子德赛西威等激光雷达3100002022年炬光科技长光华芯永新光学腾景科技天孚通信等自动驾驶域控制器5100002021年德赛西威科博达均胜电子等HUD抬头显示71000-40002021年华阳集团HUD前档玻璃7400-6002021年福耀玻璃全景天幕不含调光51000-20002021年福耀玻璃调光天幕030002022年福耀玻璃ADB车灯740002022年星宇股份DLP车灯1100002023年星宇股份氛围灯510002021年科博达星宇股份车载声学功放2010002021年之前上声电子华阳集团线控制动520002022年伯特利亚太股份拓普集团等线控转向03000研发阶段耐世特空气悬架1100002023年中鼎股份保隆科技天润工业拓普集团巨一科技英搏尔精进电动汇川技术大洋电机正多合一电驱动30200002021年之前海磁材多合一小三电3020002021年之前欣锐科技麦格米特等新能源热管理305000-80002021年之前三花智控银轮股份拓普集团等文灿股份广东鸿图爱柯迪旭升股份泉峰汽车一体化压铸5100002022年立中集团永茂泰力劲科技合力科技等高压高速线束及连接器3030002021年之前沪光股份瑞可达永贵电器电连技术中航光电等汽车座椅存量部件1004000-70002021年起国产化加速继峰股份天成自控上海沿浦安全气囊存量部件10010002021年起国产化加速松原股份均胜电子资料来源公司公告国信证券经济研究所整理核心假设或逻辑的主要风险第一宏观经济下行车市销量持续低迷整车行业面临销量下行风险和价格战风险零部件行业面临排产减少和年降压力第二新能源汽车替代传统燃油车后部分机械式零部件行业比如内燃机系统的消失请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告建议关注三季报行情目前汽车板块公司10月至今福耀玻璃精锻科技中汽股份英搏尔春风动力贝斯特等公司已发布三季度业绩报告其中福耀玻璃Q3营业收入879亿元同比167环比1022归母净利129亿元同比-1509环比-3289精锻科技Q3营业收入56亿元同比10环比12归母净利06亿元同比-10环比-27表5汽车行业公司三季报业绩预告及业绩情况梳理分类公司名称股票代码公司类型日期公告摘要公司发布第三季度业绩预告归母净利945亿元至1155亿元同比增比亚迪002594SZ业绩预告20231017长67-102扣非净利86亿元至105亿元同比增长61-97基本每股收益329元-397元公司发布第三季度业绩预告归母净利14600万元至16440万元同比中国重汽000951SZ业绩预告20231014增长300-350扣非净利13000万元至14600万元同比增长300-350每股盈利012元-014元公司发布第三季度业绩预告归母净利2180万元至2330万元同比增整车中通客车000957SZ业绩预告20231014长043-734扣非净利1590万元至-1700万元同比增长05-746每股盈利00368元-00393元公司发布第三季度业绩预告归母净利36637万元至286637万元同一汽解放000800SZ业绩预告20231014比扭亏为盈22Q3为-823亿元扣非净利-742063万元至-492063万元同比增长923-9489每股盈利00008元-00062元公司发布第三季度业绩预告预计2023年前三季度归属于上市公司股东中集车辆301039SZ业绩预告20231012的净利润为2165732万元2393704万元同比228262扣非净利1296103万元1524075万元同比96131公司Q3营业收入56亿元同比10环比12归母净利06亿元精锻科技300258SZ三季度报告20231020同比-10环比-27基本每股收益012元同比-1527公司Q3营业收入10亿元同比3环比3归母净利05亿元同中汽股份301215SZ三季度报告20231020比2环比5基本每股收益004元同比333公司Q3营业收入54亿元同比6环比17归母净利07亿元英搏尔300681SZ三季度报告20231020同比131倍环比437基本每股收益029元同比135倍公司Q3营业收入37亿元同比22环比15归母净利08亿元贝斯特300580SZ三季度报告20231020同比9环比6基本每股收益023元同比-42公司Q3营业收入288亿元同比-227环比-21归母净利25亿春风动力603129SH三季度报告20231017元同比-545环比-27基本每股收益167元同比-565公司Q3营业收入399亿元同比39环比17归母净利032亿元上海沿浦605128SH三季度报告20231017同比2679环比55基本每股收益04元同比2636公司Q3营业收入296亿元同比114环比-12归母净利013亿福达股份603166SH三季度报告20231017元同比559环比-34基本每股收益002元同比559公司Q3营业收入879亿元同比167环比1022归母净利129福耀玻璃600660SH三季度报告20231017亿元同比-1509环比-3289基本每股收益049元同比-155公司发布第三季度业绩预告前三季度归母净利9-108亿元同比玲珑轮胎601966SH业绩预告20231016317-400扣非净利84-10亿元同比678-826每股收益015元公司发布第三季度业绩预告归母净利412956万元同比增长287零部件华密新材836247BJ业绩预告20231016扣非净利377304万元同比增长497公司Q3营业收入286亿元同比189环比13归母净利047亿川环科技300547SZ三季度报告20231016元同比432环比218基本每股收益02182元同比432公司发布第三季度业绩预告归母净利203543万元至277559万元同潍柴动力000338SZ业绩预告20231014比增长120-200扣非净利164422万元至-219229万元同比增长260-380每股盈利024元-032元公司发布第三季度业绩预告归母净利7427万元-8317万元同比增长香山股份002870SZ业绩预告2023101270-90扣非净利6673万元-7663万元同比增长62-87每股盈利057元-063元公司发布第三季度业绩预告本报告期归母净利18000万元-22000万元万安科技002590SZ业绩预告20231011比上年同期增长24059-31627扣非净利1280万元-5280万元比上年同期增长48176-167476基本每股收益盈利038-046元股公司发布第三季度业绩预告第三季度预计归母净利2800万元-3200万亚太股份002284SZ业绩预告20231011元同比增长228-27486预计扣非净利1850万元-2250万元同比增长79906-99345基本每股收益盈利0038-0043元股公司发布第三季度业绩预告预计2023年Q3归母净利6300万元8800飞龙股份002536SZ业绩预告20231010万元同比850315845扣非净利6460万元8960万元同比1267621452公司发布第三季度业绩预告预计2023年Q3归母净利21亿至23亿双环传动002472SZ业绩预告2023928同比32至45环比6至16扣非净利20亿至22亿同比35请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告至49环比8至18公司发布第三季度业绩预告预计2023年Q3归母净利润040亿至048川环科技300547SZ业绩预告2023927亿同比21至45环比3至23扣非净利040亿至048亿同比26至51环比5至26公司发布第三季度业绩预告预计2023年前三季度归属于上市公司股东秦安股份603758SH业绩预告2023922的净利润为19000万元至20100万元与上年同期相比预计增加870817万元至980817万元同比增长8461至9530资料来源wind国信证券经济研究所整理表6本周231023-231029三季报日历表周一晚周二晚周三晚2023-10-222023-10-232023-10-24豪恩汽电双林股份盛帮股份安凯客车苏奥传感奥联电子江铃汽车威孚高科华纬科技维科精密福赛科技贵航股份松原股份标榜股份玲珑轮胎万丰奥威德赛西威天润工业瑞鹄模具均胜电子旭升集团万安科技森麒麟兆丰股份东风科技中国汽研爱玛科技西菱动力ST越博艾可蓝恒勃股份东利机械斯菱股份浙江仙通冠盛股份德众汽车周四晚周五晚周六晚2023-10-252023-10-262023-10-27钱江摩托三联锻造银轮股份万向钱潮浩物股份一彬科技苏常柴A贵州轮胎模塑科技飞龙股份派生科技美晨生态铭科精技宁波华翔成飞集成智慧农业云内动力众泰汽车鹏翎股份立中集团美力科技建设工业亚太股份新朋股份坤泰股份信隆健康万里扬万通智控卡倍亿博俊科技京威股份浙江世宝路畅科技中原内配松芝股份金固股份东箭科技中集车辆正强股份联诚精密祥鑫科技征和工业海联金汇索菱股份今飞凯达锡南科技泰祥股份光庭信息云意电气德尔股份雷迪克华阳集团凯龙高科宁波方正鑫宏业溯联股份华域汽车欣锐科技恒帅股份久祺股份中捷精工金钟股份林海股份一汽富维动力新科星宇股份肇民科技超捷股份德迈仕东安动力S佳通全柴动力圣龙股份隆鑫通用铁流股份密封科技海泰科纽泰格广汇汽车江淮汽车申华控股天普股份三祥科技同心传动绿通科技涛涛车业星源卓镁上海凤凰湖南天雁中路股份明阳科技苏轴股份宇通客车上汽集团通用股份长城汽车力帆科技长春一东国机汽车风神股份亚普股份常熟汽饰亚通精工凌云股份金龙汽车三角轮胎迪生力文灿股份通达电气广汽集团联明股份凯众股份金麒麟伯特利德宏股份新坐标正裕工业神驰机电秦安股份永安行科博达浙江荣泰科华控股华懋科技新日股份合力科技金鸿顺宁波高发合兴股份神通科技雪龙集团泉峰汽车长华集团无锡振华沪光股份泰德股份嵘泰股份西上海威迈斯华洋赛车天铭科技华阳变速资料来源wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告重要行业新闻与上市车型重要行业新闻1行业动态特斯拉FSDBETA累计里程三季度末超5亿英里2023年10月18日特斯拉发布第三季度财报FSDBETA累计里程特斯拉FSDBETA累计行驶里程22年末约9000万英里23年一季度末超15亿英里5月中旬超19亿英里二季度末突破3亿英里三季度末超5亿英里计算能力特斯拉计算能力环比Q2翻倍特斯拉将继续使用车辆生成匿名视频和其他数据用于开发FSD功能上市首月截至10月15日问界新M7大定累计突破60000台上市首月截至10月15日问界新M7大定累计突破60000台投入5亿重磅升级问界新M7五座超大空间满足多样的家庭出行需求以严苛的安全设计标准全球首发全向防碰撞系统打造全维安全的移动座舱搭载HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统和鸿蒙智能座舱30带来更智慧的出行享受投影大灯AR-HUD光场屏等助力问界M9根据汽车之家信息问界M9已经开启预订预售价50-60万问界M9将搭载百万像素智慧大灯HUAWEIxPixel可使驾驶者的视野更加明亮高精度的ADB自适应远光灯则在保证最大程度照亮前方道路的同时避免了对其他交通参与者的眩目干扰既提升了驾驶者的安全也有效保障了其他道路上的车辆的安全AI智慧水晶体和HUAWEIAR-HUD抬头显示进一步提高了驾驶的便利性和安全性车内还配备车载投影仪和车顶投影幕布创造出私人影院般的感觉高配车型还提供光场屏实现3米远距离成像提供极具沉浸感的观影体验小鹏G92024款15天销售破15000辆小鹏科技日24日亮相10月7日根据小鹏汽车官微消息2024款小鹏G9上市15天大定破15000台其中MAX版本占比超过80据了解这款新车推出了5款车型售价区间为2639-3599万元根据电动EV消息新款小鹏G9已实现无需高精地图的功能可以在全国各个城市和路段使用在城区它具备了拥堵自动跟车红绿灯自动启停自主变道超车转向掉头绕行障碍避让行人和非机动车等多项能力2023年10月24日小鹏汽车科技日小鹏汽车广州智造基地如约而至丰田官宣与特斯拉达成协议2023年10月20日丰田汽车发布声明称丰田汽车北美公司同特斯拉达成协议从2025年起采用北美充电标准NACS根据协议丰田和雷克萨斯车主将可以使用北美超过12000个特斯拉超级充电站目前丰田和雷克萨斯车主可以通过该应用程序访问ACLevel2和DC快速充电站等充电网络但NACS的采用将允许更多的充电基础设施包括直流快速充电站以扩大BEV用户的活动范围通用本田和Cruise将设立合资公司根据盖世汽车消息10月19日本田汽车公司通用汽车公司和Cruise宣布三家公司已经签署一份谅解备忘录旨在建立一家合资企业并将于2026年初在日本推出无人驾驶打车服务根据三家公司的计划新合资公司将在2024年上半年设立通用Cruise和本田联合计划推出的CruiseOrigin无人驾驶打车服务请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告将完全通过自动驾驶在指定地点接载用户并将用户送到目的地用户可使用智能手机上的应用程序完成从叫车到付款的整个过程本田表示这项无人驾驶叫车服务将在日本提供一种全新的出行体验目标客户群广泛包括商务人士家庭用户游客等通用Cruise和本田计划于2026年初在东京市中心推出上述无人驾驶打车服务然后再扩展至其它地区起初服务车队将有几十辆CruiseOrigin车辆然后扩展到500辆吉利银河L7迎来首次升级2023年10月19日消息吉利银河L7迎来了首次大规模OTA升级主要进行8个ECU项目升级1项功能新增87项体验优化具体来看本次OTA升级后吉利银河定制高精度地图新增充电桩搜索快捷入口红绿灯倒数读秒功能宠爱座舱新增3大模式包括女神模式KTV模式以及洗车模式其中女神模式拥有浪漫婚礼约会迎宾幸福放松等六大主题一键进入女神模式座舱将自动散发香氛氛围灯也将进行主题联动并将座舱自动调至适宜温度德赛西威联合高通首发G9SH智能座舱域控平台2023年10月20日德赛西威与高通公司宣布双方联合打造的高性能座舱域控平台德赛西威G9SH正式发布在汽车产业升级与用户需求升级的背景下G9SH基于高通公司的第四代旗舰级骁龙座舱平台骁龙8255打造针对全新行业痛点和用户体验等需求开发该平台具备高算力可迭代多样化生态融合等特点可向汽车制造商提供兼具高性能和成本优势的解决方案为终端用户打造沉浸式专属出行移动空间美国对华芯片出口管制升级据CNBC报道10月17日美国商务部宣布计划在未来几周内阻止更先进的人工智能AI芯片销往中国美国政府表示新规定旨在堵住去年人工智能芯片出口限制生效后出现的漏洞美国对华人工智能芯片出口的早期限制禁止销售NVIDIAH100而这款芯片是OpenAI等美国人工智能公司的首选处理器不过当时中国企业尚且可以购买NVIDIA速度稍微慢一点的版本H800或A800主要通过降低设备上的连接速度不过美国高级政府官员在新闻发布会上表示新规定也将禁止这些芯片新规定也可能影响英特尔和AMD出售的芯片其他规定可能会阻碍AppliedMaterialsLam和KLA等公司向中国销售和出口半导体制造设备2政府新闻上海建设智能汽车支撑服务设施建立灵活共享的智能用能设施网络2023年10月19日消息上海市人民政府于近日印发了关于上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案2023-2026年以下简称方案的通知主要内容和保障措施包括了新网络新算力新数据新设施新终端和十大示范工程以及七项保障措施其中在打造便捷智敏的高效能终端基础设施方面方案提出要建设智能汽车支撑服务设施完善自动驾驶测试场景布局推动现有开放测试区域加快交通信号灯等智能化升级加快车路协同系统建设安徽到2027年充电桩不少于50万个10月17日消息据安徽省发改委消息安徽省高质量充换电服务体系建设方案20232027年以下简称方案于近日印发方案目标到2027年基本建成覆盖广泛规模适度结构合理功能完善开放融合惠及请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告民生的现代化高质量充换电服务体系有力支撑新能源汽车产业发展更好满足人民群众购置和使用新能源汽车需要助力打造新能源汽车出行最友好省份主要城区力争形成半径不大于2公里的充电服务圈县城和乡镇重点区域充换电基础设施全覆盖高速公路服务区充换电基础设施覆盖率达到100普通国省干线公路和农村公路有效覆盖建成全国新能源汽车充电客栈驿站同时全省建成换电站不少于500座充电桩不少于50万个满足100万辆新能源汽车充电需求省充换电基础设施综合监管服务平台公共充电桩接入率达到1002023全球新能源与智能汽车供应链创新大会将于10月底在广州举办2023年全球新能源与智能汽车供应链创新大会将以多重挑战下汽车供应链健康可持续发展为主题于2023年10月31日-11月1日在广州南沙召开本次大会由广州市人民政府广东省工业和信息化厅指导中国电动汽车百人会主办广州市工业和信息化局广州市南沙区人民政府支持汽车产业供应链协同创新中心S100承办10月上市车型梳理2023年10月众多新款改款车型上市新车方面重点关注智己LS6哪吒X哪吒GT长安启源A05改款方面重点关注特斯拉ModelY长安Lumin极氪001岚图梦想家表72023年9月部分上市车型梳理厂商车型厂商指导价动力方面级别上市时间类型特斯拉中国ModelY2639-3499万纯电动中型SUV2023年10月01日上市改款SWM斯威汽车SWM斯威大虎EDi999-1399万增程式中型SUV2023年10月08日上市新车SRM鑫源新能源好运1318-1918万纯电动微面2023年10月08日上市改款五菱工业五菱EV501248-1388万纯电动微面2023年10月08日上市改款昊铂昊铂SSR12860-16860万纯电动跑车2023年10月09日上市新车长安跨越跨越者D5EV1988-1998万纯电动微卡2023年10月10日上市改款长城汽车哈弗猛龙1658-1838万插电混动紧凑型SUV2023年10月10日上市新车长安跨越跨越星V7EV1498-1628万纯电动微面2023年10月10日上市改款智己汽车智己LS62299-2919万纯电动中大型SUV2023年10月12日上市新车岚图汽车岚图梦想家3399-6399万插电混动MPV2023年10月12日上市改款合创汽车合创V093188-4388万纯电动MPV2023年10月13日上市新车一汽-大众ID4CROZZ1939-2939万纯电动紧凑型SUV2023年10月13日上市改款上汽通用别克微蓝61128-1689万纯电动紧凑型车2023年10月13日上市改款华人运通高合HiPhiZ5100-6300万纯电动中大型车2023年10月14日上市新车北汽雷驰MINI卡668-750万纯电动微卡2023年10月16日上市新车合众汽车哪吒X1268-1468万纯电动紧凑型SUV2023年10月18日上市新车长城汽车高山DHT-PHEV3358-4058万插电混动MPV2023年10月18日上市新车合众汽车哪吒GT1788-2358万纯电动跑车2023年10月18日上市新车长安汽车长安Lumin499-699万纯电动微型车2023年10月18日上市改款江铃集团新能源易至EV3528-848万纯电动小型车2023年10月19日上市改款长安启源长安启源A05899-1329万插电混动紧凑型车2023年10月20日上市新车上汽通用别克别克E51699-2789万纯电动中大型SUV2023年10月20日上市新车沃尔沃亚太沃尔沃C402890-3420万纯电动紧凑型SUV2023年10月20日上市改款沃尔沃亚太沃尔沃XC40新能源2799-3220万纯电动紧凑型SUV2023年10月20日上市改款埃安AIONS1398-1916万纯电动紧凑型车2023年10月26日上市改款请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告极氪极氪0013000-4030万纯电动中大型车2023年10月27日上市改款广汽乘用车传祺ES9预售价2298-2698万插电混动中型SUV2023年10月29日上市新车资料来源太平洋汽车国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告本周行情回顾行业涨跌幅本周CS汽车下跌295强于上证综合指数045pct本周202301016-20231020CS汽车下跌295CS乘用车上涨038CS商用车下跌192CS汽车零部件下跌515CS汽车销售与服务下跌536CS摩托车及其他下跌859电动车下跌352智能车下跌534同期的沪深300指数下跌417上证综合指数下跌34CS汽车强于沪深300指数122pct强于上证综合指数045pct年初至今上涨614表8汽车市场主要板块市场表现代码指数本周收盘价一周变动一月内变动二月内变动三月内变动年初至今CI005013CS汽车915834-295-048220-407614CI005136CS乘用车II1768755038551341-356688CI005137CS商用车508013-192-098109-5572134CI005138CS汽车零部件II842617-515-375215-381526CI005139CS汽车销售与服务II148785-536-293-049-389-2228CI005140CS摩托车及其他II355593-859-1090-332-783-1076882105WIWIND汽车与汽车零部件1112071-312-064215-381646930997CSI新能源车205940-352-532-946-1387-2563884162WI智能汽车指数356465-534123563-3601732000300SH沪深300指数351059-417-564-250-419-933000001SH上证综合指数298306-340-454-069-276-344资料来源Wind国信证券经济研究所整理从全行业看汽车行业本周涨幅在30个行业中信分类中排第10位年初至今涨跌幅在30个行业中信分类排第7位图1中信一级行业一周20231016-20231020涨跌幅图2中信一级行业年初至今涨跌幅资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理个股涨跌幅本周CS汽车板块多数个股下跌本周20231016-20231020CS汽车板块个股涨跌幅从本周个股表现看CS汽车板块内涨幅前五的公司分别是圣龙股份北汽蓝谷浩物股份小康股份腾龙股份跌幅前五的公司分别是光洋股份春风动力阿尔特精锻科技沪光股份年初至今CS汽车板块内涨幅前五的公司分别是圣龙股份中马传动小康股份宇通客车飞龙股份跌幅前五的公司分别是请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告ST庞大中路股份越博动力上柴B股中路B股图3本周20231016-20231020CS汽车涨跌幅前五名图4年初至今CS汽车涨跌幅前五名资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理估值本周板块估值较上周略降分行业看本周沪深300市盈率为1111低于大部分中信一级行业汽车行业市盈率为3361在所有中信一级行业中排第12估值处于中上水平纵向来看汽车行业市盈率自2021年底以来经历大幅回调从高位55以上的估值下修了约21目前已逐渐恢复至2021年的水平本周估值较上周略降图5本周中信一级分行业PE资料来源WIND国信证券经济研究所整理本周截至2023年10月20日按最新口径CS汽车PE值为385倍较上周395倍有所下降CS乘用车PE值为357倍较上周356倍有所上升CS汽车零部件PE值为398倍较上周418倍有所下降CS商用车PE值为418倍较上周427倍有所下降请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告图6CS汽车PE图7CS汽车零部件PE资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理图8CS乘用车PE图9CS商用车PE资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告数据跟踪月度数据2023年9月汽车销量2858万辆同比95环比107整体汽车根据中汽协数据9月汽车产销分别完成285万辆和2858万辆环比均增长107同比分别增长66和959月乘用车产销分别完成2496万辆和2487万辆环比分别增长97和94同比分别增长35和669月商用车产销分别完成354万辆和371万辆环比分别增长179和198同比分别增长346和3329月新能源汽车产销分别完成879万辆和904万辆同比分别增长161和277市场占有率达到316根据中汽协数据9月汽车产销分别完成285万辆和2858万辆环比均增长107同比分别增长66和951-9月汽车产销分别完成21075万辆和21069万辆同比分别增长73和82较1-8月生产增速回落01个百分点销售增速提升02个百分点乘用车方面9月乘用车产销分别完成2496万辆和2487万辆环比分别增长97和94同比分别增长35和661-9月乘用车产销分别完成18168万辆和1813万辆同比分别增长56和67新能源汽车方面9月新能源汽车产销分别完成879万辆和904万辆同比分别增长161和277市场占有率达到3161-9月新能源汽车产销分别完成6313万辆和6278万辆同比分别增长337和375市场占有率达到298出口数据方面9月汽车出口444万辆环比增长9同比增长477分车型看乘用车出口381万辆环比增长93同比增长526商用车出口63万辆环比增长66同比增长24新能源汽车出口96万辆环比增长65同比增长9281-9月汽车出口3388万辆同比增长60分车型看乘用车出口2839万辆同比增长674商用车出口549万辆同比增长302根据乘联会数据9月全国乘用车厂商批发2449万辆同比增长66环比增长95今年以来累计批发17813万辆同比增长66受新能源及出口市场拉动的促进9月厂商销量创出当月历史新高9月自主车企批发138万辆同比增长21环比增长8主流合资车企批发758万辆同比下降8环比增长16豪华车批发308万辆同比下降6环比增长2新能源乘用车方面根据乘联会数据9月新能源乘用车批发销量达到829万辆同比增长230环比增长42今年以来累计批发5904万辆同比增长3609月新能源车市场零售746万辆同比增长221环比增长42今年以来累计零售5188万辆同比增长338请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告图102019年1月-2023年9月汽车单月销量及同比增速图112019年1月-2023年9月乘用车单月销量及同比增速资料来源中汽协国信证券经济研究所整理资料来源中汽协国信证券经济研究所整理图122019年1月-2023年9月商用车单月销量及同比增速图132019年1月-2023年9月新能源汽车单月销量及同比增速资料来源中汽协国信证券经济研究所整理资料来源中汽协国信证券经济研究所整理根据乘联会数据主要车企9月批发销量比亚迪销量287万辆同比428一汽大众销量181万辆同比-42奇瑞汽车销量180万辆同比31市场份额分别为第一第二第三表9主要车企9月批发销量车企9月批发销量万辆同比份额比亚迪汽车287428117一汽大众181-4274奇瑞汽车18031074吉利汽车17030670长安汽车14517259上汽大众120-7849长城汽车10436443上汽通用100-10741广汽丰田92-3838上汽乘用车9021737资料来源乘联会国信证券经济研究所整理新势力方面2023年9月埃安小鹏哪吒理想蔚来零跑极氪销量分别为51596153101321136060156411580012053辆分别同比7281-27213444346分别环比151293-1911-22023年1-9月累计销量埃安小鹏哪吒理想蔚来零跑极氪的累计销量分别为35098681443977702442251099938882779028辆分别累计同比93-1请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20