【新股资讯】
　　友宝（2486.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购
　　公司是中国大陆自动售货机经营商，按2022年商品总额计算，占市场份额7.6%。根据Frost & Sullivan，公司于2019-2022年在中国大陆无人零售行业（主要包括自动售货机、无人商店及无人货架）均排名第一。2019-2022年，公司营业收入分别达到人民币27.3 / 19.0 / 26.8/ 25.2亿元，其中无人零售业务产生的收入分别为人民币15.4/ 13.4/ 19.2/ 19.7亿元，分别占期间收入的56.5%/ 70.3%/ 71.6%/ 78.4%。2019-2022财年毛利率分别为48.7%/ 29.4%/ 41.1%/ 42.7%，经调整归母净利润分别为0.4/ -11.8/ -1.9/ -2.8亿元。公司招股价对应2022 PS约2.7倍，建议谨慎申购。
　　

研究报告全文：2023年10月26日星期四新股资讯友宝2486HKIPO申购指南建议谨慎申购公司是中国大陆自动售货机经营商按2022年商品总额计算占市场份额76根据FrostSullivan公司于2019-2022年在中国大陆无人零售行业主要包括自动售货机无人商店及无人货架均排名第一2019-2022年公司营业收入分别达到人民币273190268252亿元其中无人零售业务产生的收入分别为人民币154134192197亿元分别占期间收入的5657037167842019-2022财年毛利率分别为487294411427经调整归母净利润分别为04-118-19-28亿元公司招股价对应2022PS约27倍建议谨慎申购如需浏览报告全文请联系您的客户经理近期研报市场情绪低迷持续静待创新技术落地-互联网行业周报1016-1020我们认为目前海外互联网行业估值正处于历史低点提供了较高的安全边际随着利润释放和人工智能技术的逐步应用该行业的估值有望逐步修复我们认为当前低估值状态主要是市场情绪低迷及外资流出导致而长期布局AIGC云计算概念是目前互联网板块的首选如需浏览报告全文请联系您的客户经理美债波动率上升关注芯片行业国产替代-半导体行业周报1016-1020上周2023年10月16日-2023年10月20日美股市场持续调整市场整体下挫道指标普500纳指周涨幅分别为-252-342-431费城半导体指数周涨幅为-532市场情绪面芝加哥期权交易所波动指数VIX周涨幅为2615美国散户投资人看证空指数AAIIBearish为346较上个报告期下降19NAAIM经理人持仓指数为6667券上个报告期为458CNNBusiness5日平均PutCall比率为101上个报告期为097如需浏览报告全文请联系您的客户经理研究债券快讯报穆迪地产复苏前景不确定性或令房企信用质量承压穆迪表示因房地产市场持续低迷过去一两年许多开发商的信用质量有所下降合约销售回升告前景的不明朗进一步加大了受评开发商在未来12-18个月将其财务状况恢复至与其评级相称水平所面临的不确定性穆迪预计未来12-18个月全国合约销售额将继续下滑各评级类别开发商的1请务必阅读免责条款收入和盈利能力将继续分化Baa评级开发商的合约销售表现优于整体市场这将支持其2023-2024年的收入入账不过穆迪预计收入将较2022年略有下滑另一方面由于过去两到三年销售业绩恶化同期Ba和B级开发商的收入可能会大幅下降鉴于2022和2023年上半年平均售价稳定2023-2024年Baa评级开发商的毛利润率将稳定在245左右低评级开发商将继续面临利润率收窄的局面因其需要保持较低的售价以加快销售市场综述昨日港股各种重要指数有涨有跌截至10月25日恒生指数上涨055报收1708533点其中大型股中型股和小型股的涨跌幅分别为068097和-011与此同时中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-01和216从行业来看多数行业出现上涨其中资讯科技业和非必需性消费表现相对较好涨跌幅分别为192和16能源业和电讯业市场走势较弱涨跌幅分别为-172和-235内地股市方面截至10月25日上证指数收盘价为297411点上涨04深证综指收盘价为181718点上涨09陆港股通方面截至10月25日当日沪股通北上资金净流量为06亿元深股通北上资金净流量为-1356亿元共计陆股通资金净流入-1295亿元当日沪市港股通南下资金净流入18亿元深市港股通南下净流入为-232亿元共计港股通资金净流入-052亿元美国三大股指集体下跌截至10月25日道琼斯工业指数报收3303593点较前一个交易日下跌032标普500指数报收418677点较前一个交易日下跌143纳斯达克指数报收1282122点较前一个交易日下跌243此外费城半导体指数报收320584点较前一个交易日下跌413欧洲股市方面截至10月25日英国富时100指数报收741434点较前一个交易日上涨033法国CAC40指数报收691507点较前一个交易日上涨031德国DAX指数报收1489598点较前一个交易日上涨016期货市场方面截至10月25日恒生期货收盘价为2237797点较前一个交易日上涨106伦敦金现收盘价为19793美元盎司较前一个交易日上涨045布伦特原油收盘价为9013美元桶较前一个交易日上涨234此外人民币兑美元汇率报732元美元较前一个交易日上涨012近期强势个股连涨连续涨序号代码名称收盘价交易日期Wind行业天数跌幅19878HK汇通达网络588231452023-10-25软件与服务21268HK美东汽车425684602023-10-25零售业30992HK联想集团415528932023-10-25技术硬件与设备43337HK安东油田服务313920452023-10-25能源51093HK石药集团38145982023-10-25制药生物科技与生命科学69926HK康方生物374540402023-10-25制药生物科技与生命科学71571HK信邦控股35932862023-10-25汽车与汽车零部件86186HK中国飞鹤34324592023-10-25食品饮料与烟草90981HK中芯国际331021602023-10-25半导体与半导体生产设备100839HK中教控股32626272023-10-25消费者服务资料来源Wind国元证券经纪香港整理经济数据海外市场重要指数收市价涨跌内地及香港重要指数收市价涨跌纳斯达克综合指数1282122-243上证综合指数297411040美元指数10656027深证综合指数181718090道琼斯工业指数3303593-032恒生指数1708533055费城半导体指数320584-413恒生综合大型股指数155756068伦敦金融时报100指数741434033恒生综合中型股指数339485097法兰克福DAX指数1489598016恒生综合小型股指数121323-011沪港通及深港通南下北上净流入其他重要指数收市价涨跌沪股通北上060恒生期货指数2237797106深股通北上-1356伦敦金现197930045沪市港股通南下197布伦特石油连续9013234深市港股通南下-248美元兑人民币CFETS732010资料来源Wind国元证券经纪香港整理近30日资金流向北向合计近30日资金流向南向合计3资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理纳斯达克综合指数日道琼斯工业平均指数日1800040000160003500014000300001200025000100002000080001500060001000040005000200000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理美元指数与黄金价格深证综合指数日25001203000伦敦黄金现货美元盎司左轴美元指数右轴115250020001101052000150010095150010009010008550080500750070资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理4恒生指数日全球主要金融市场指数日涨跌幅3500010005030000000-05025000-100-15020000-20015000-250-30010000-350-4005000-4500资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生综合行业指数前日涨跌幅250200150100050000-050-100-150-200-250-300资料来源Wind国元证券经纪香港整理5免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司GUOYUANINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888网址wwwgyzqcomhk6