股指期货：仍在左侧区间，耐心等待良机。昨日沪指小幅反弹，但我们认为尚未有效触底，对于季度行情，耐心等待右侧良机。1）美债短期见顶情绪出现，但机构重仓股仍然承压。昨日外资流出态势暂未变化，宁、茅等公募重仓股依然弱势，美债非情绪交易重点。2）汇金入市增持ETF，但绝对体量较小，且参考降印花税后的市场表现，短期有提振但难支撑反转。3）欧菲光等个股闪崩再现，市场仍在抛售前期热门个股，结合上周私募股票仓位仍有8成，卖方力量出清不足。4）对冲力量尚未衰竭，昨日IC、IM当月基差继续走阔，参考持仓变化，IC多头减仓、或受雪球影响，IM空头仍在开仓。
　　股指期权：上涨环境下认购端平淡。昨日标的全线收涨，中证1000指数领涨，上涨1.44%，沪深300指数和上证50指数涨幅在0.3%左右，近期悲观情绪有所缓和。昨日期权市场抄底情绪收敛，市场成交额下降10%，持仓量变动不大，预计临近到期的ETF认购合约上涨空间和时间均有限。昨日市场上涨修复，但盘面上虚值认购期权多数收跌，推测期权端短期乐观程度有限。而股指期权端，从期权平价公式角度出发，认购多头与认沽空头合成股指期货多头，近月对冲压力较大，以及尾盘开空单锁仓等影响，导致基差往下走，进而认购端隐含波动率也相应受到影响。短期抄底意愿或受时间价值折损而有缩减，短期期权情绪偏低。操作建议偏向对冲保护，或偏向熊市价差策略。
　　国债期货：债券供给端压力加大。昨日国债期货集体下跌。从T主力合约日内走势上看，T主力合约低开低走，上午呈现波动下行的走势，午后加速下跌后又有所上行，最终收于101.480。现券方面，十年期国债收益率上行1.3BP，至2.7177%。从10月20日开始，央行连续3日在公开市场进行大额净投放，昨日单日净投放再次超过5000亿元，但是仍然难以缓解资金面的紧张局面。此外，昨日全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，四季度债券供给端的压力进一步加大。建议交易性需求谨慎偏空；关注空头套保；基差策略维持观望；适当关注曲线做陡。
　　风险因子：1）美债利率新高；2）期权流动性不及预期；3)政策发力不及预期