核心观点：10月进入三季报披露期。我们看好经营逐步向好、业绩改善趋势中的小家电及估值底部提供足够安全垫的白电龙头。重点推荐：（1）景气度回升，经营向好的扫地机器人龙头【石头科技】；小家电重点公司【新宝股份】【小熊电器】；（2）估值底部，业绩表现稳健的白电龙头【海尔智家】【美的集团】【格力电器】；（3）政策加持，地产后周期稳健经营、估值有望修复的厨电龙头【老板电器】。
　　重点推荐个股：
　　【石头科技】扫地机行业销量、均价、利润率23年有望触底。欧洲终端回暖收入弹性大，国内份额持续提升，新品值得期待，23年有望实现利润率回升，PE估值向上有弹性。
　　【新宝股份】出口在低基数下有望实现规模修复，规模及盈利有望稳中有升。内销品牌孵化能力持续兑现，目前23年PE估值低位，向上弹性大。
　　【小熊电器】受渠道结构变化、费用投放节奏影响，公司23Q2利润率环比降低，我们期待23H2利润率恢复。长期来看，我们认为公司品牌升级顺应行业发展趋势，叠加公司品类持续拓展，产品结构持续优化，长期逻辑不改。目前估值回落，具备性价比优势。
　　【美的集团】公司C端业务稳健增长，B端业务长期看有望实现好于C端的收入增长，盈利水平也有望改善。今年权重板块空调在低基数下的产销两旺为收入端提供支持，成本基数有望带来利润率持续改善；B端自身业务延展叠加产业链收购，在储能、热泵、新能源热管理等方向均有资源积淀及布局，为成长打开天花板。
　　【格力电器】空调排产及销售的稳健增长为公司收入端提供支撑。大宗原材料跌价带来的成本端基数利好将至少延续至23H1。低估值提供充分安全垫及修复弹性。
　　【海尔智家】我们判断23H1国内KA渠道变化或对公司仍有一定影响，但公司卡萨帝品牌通过产品引领以及套系化布局，增速有望逐季回升。三翼鸟场景化服务继续赋能公司零售表现。海外市场布局完善，全球产销协同结合本土运营有望继续推动份额提升。
　　【老板电器】23Q2厨电板块有望在低基数下开启复苏，公司作为行业龙头传统烟灶业务表现稳健，后续看有望继续受益地产政策的边际优化，以及后周期产业链的信心回升。
　　风险提示。原材料价格波动。海外需求的不确定性。