23Q3实现营收9.79亿元/yoy+6%，归母净利1.13亿元/yoy+30%
　　伊之密发布三季报，2023年Q1-Q3实现营收29.40亿元（yoy+3.37%），归母净利3.65亿元（yoy+11.47%），扣非净利3.44亿元（yoy+15.33%）。其中Q3实现营收9.79亿元（yoy+5.95%，qoq-11.59%），归母净利1.13亿元（yoy+30.00%，qoq-29.75%）。下游需求复苏不及预期，我们适当下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年EPS分别为1.01、1.33、1.65元（前值2023-2025年1.24、1.69、2.11元）。可比公司23年Wind一致预期PE均值为24.22倍，给予公司23年24倍PE，目标价24.25元（前值28.46元），维持“买入”评级。
　　23Q3盈利能力同比提升，毛利率34.14%/+4.66pct
　　公司2023年前三季度毛利率33.13%/yoy+3.03pct，净利率12.77%/yoy+1.01pct；其中23Q3公司毛利率34.14%/yoy+4.66pct/qoq+1.25pct，净利率11.80% /yoy+2.10pct/qoq-3.18pct。盈利能力同比提升原因为原材料价格逐步下降及公司加强成本管控。公司费用管控较好，2023Q3期间费用率22.06%/yoy+1.23pct，其中，管理/研发/销售/财务费用率分别为5.90%/5.49%/9.05%/1.62%，同比+0.10pct/+0.24pct/-1.86pct/+2.75pct，财务费用同比增加较多带动公司费用率同比提升。
　　紧抓新能源车发展机遇，提质增效打造核心竞争力
　　23年至今通用设备需求相对较弱，注塑机、压铸机需求也受一定影响，行业竞争较为激烈，公司通过推出新产品、改变销售策略、优化供应链管理等策略积极应对，努力提升公司业绩。公司努力把握重要下游新能源汽车需求高增的发展机遇，坚持创新驱动高质量发展的思路，重视研发，不断提升公司产品的品牌影响力，稳步提升公司的整体竞争力。2023年，公司继续紧紧围绕“产品、运营和全球化”三大战略，进一步提高生产效率，提升公司的交付能力，积极调整经营策略，不断强化国内外市场的开拓。
　　风险提示：注塑机景气持续低迷；原材料成本维持高位；一体压铸进展缓慢。