国债期货宏观及市场展望
　　周度宏观及消息面：
　　国内数据：中国10月贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.45%、4.2%。10月LPR报价“按兵不动”符合市场预期，主因当月中期借贷便利（MLF）操作利率未作调整，LPR报价基础稳定。
　　海外消息：美国10年期国债收益率短暂触及5%，随后徘徊于4.9%附近，创下2007年以来新高。短端的2年期却高位回落至5.2%以下，两者利差接近零值水平，收益率曲线倒挂程度近期有明显缓解迹象。
　　后市展望：
　　上周国债期货价格弱势下行。资金方面，上周央行净投放10270亿元。短期内十年国债利率略微上行；长期看，十年期国债利率将逐渐走强。
　　技术上，T2312合约短期价格回落至40日线下方。操作方面，国债市场价格震荡偏弱，利率低位，中长期看上方空间有限，短期逢高沽空。
　　

研究报告全文：国债期货市场周报华金期货2023-10-24一国债期货宏观及市场展望周度宏观及消息面国内数据中国10月贷款市场报价利率LPR出炉1年和5年期以上品种均维持不变分别为3454210月LPR报价按兵不动符合市场预期主因当月中期借贷便利MLF操作利率未作调整LPR报价基础稳定3海外消息美国10年期国债收益率短暂触及5随后徘徊于49附近创下2007年以来新高短端的2年期却高位回落至52以下两者利差接近零值水平收益率曲线倒挂程度近期有明显缓解迹象后市展望上周国债期货价格弱势下行资金方面上周央行净投放10270亿元短期内十年国债利率略微上行长期看十年期国债利率将逐渐走强技术上T2312合约短期价格回落至40日线下方操作方面国债市场价格震荡偏弱利率低位中长期看上方空间有限短期逢高沽空二国债期货行情价格走势上周国债期货价格弱势下行成交量名称上周收盘本周收盘周涨跌幅周成交量周持仓量持仓量TS231210110510096-01424536572402339TF23121017710158-019301530110842272T23121016610147-019407974187691217TL231298719843-028109049334469316数据来源WIND华金期货三国债收益率变化收益率变化利率上升收益率利差收窄日期3M1Y2Y5Y10Y2023101318722223425827120231016191222235257268202310171932262342592712023101819722623625927120231019203231240326227220231020210231242262273数据来源WIND华金期货四国债CTD券及基差国债CTD券套利情况本周五年期债期货IRR高于融资利率出现套利机会T2312合约银行间CTD券日期CTD券收益率剩余期限IRRDR007基差20231013230019IB27069215419501720231016230019IB27369213918801920231017230019IB273692137318101920231018230019IB27369113418801920231019230019IB27369113219401920231020230019IB273690129207019TF2312合约银行间CTD券日期CTD券收益率剩余期限IRRDR007基差20231013230015IB25847518119501020231016230008IB25945020618800820231017230008IB25944920518100820231018230008IB25944920418800820231019230008IB25944920319400820231020230008IB259449202207008数据来源WIND华金期货六国债期货价差TF2312-T2312价差5年期与10年期国债期货价差震荡二者基差扩散T2312-TF2312价差基差走势日期T2312价格TF2312价格TF2312-T2312价差日期十年期国债基差五年期国债基差202310131016601017700110202310130170102023101610175510181000552023101601900820231017101605101680007520231017019008202310181015501016300080202310180190082023101910125010145002002023101901900820231020101470101580011020231020019008数据来源WIND华金期货七国债期限结构国债期限结构国债期限结构走平利率上升数据来源WIND华金期货免责声明本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改研究员毛玮炜执业资格号F3051431Z0013833华金期货总部地址天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话400-995-5889网站wwwhuajinqhcom