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　　生猪养殖：1~9月上市猪企出栏量同比双位数增长，生猪产能充沛
　　截至10月20日，全国生猪出栏均价为15.47元/公斤，环比+0.72%。目前中秋—国庆消费旺季基本结束，生猪价格较高点有所回落，但四季度为全年消费旺季，生猪价格中枢明显高于23H1。23年9月，上市猪企出栏生猪1190.72万头，环比-2.1%，同比+20.4%。1~9月上市猪企共出栏生猪1.04亿头，同比+15.8%。目前生猪产能仍然充足，23Q4及春节旺季猪价预计上行幅度将较为有限。屠宰量方面，10月14日至10月20日，全国屠宰量为103.39万头，环比+1.01%，节后生猪需求较为平稳，屠宰量小幅回升。10月13日~10月19日全国生猪出栏均重为122.59公斤/头，环比上周-0.35%，同比-5.12%。目前生猪需求差于去年同期，下游养殖户压栏积极性较低。
　　白鸡养殖：白羽鸡链价格回落，下游需求不振及父母代种鸡存栏量较高是主因
　　截至10月20日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为7.28（元/公斤）/2.22（元/羽），环比-3.58%/-5.93%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为-3.59/-0.48（元/羽）。目前上游父母代种鸡存栏量仍然较高，叠加下游消费需求不振，白羽肉鸡及鸡苗价格均处于低位。
　　种植链：USDA发布10月报告，主要作物供需缺口走高
　　小麦方面，全球小麦预估产量持续走弱，产需缺口持续拉大。大米方面，全球大米供需均走高，美国大米预期单产下调。玉米方面，全球玉米供需均走高，供需盈余收窄。大豆方面，美国大豆单产持续下调，大豆产需缺口拉大。
　　饲料：饲料价格环比小幅下降，9月工业饲料产量环比小幅下降
　　根据饲料工业协会数据，9月全国工业饲料产量为2818万吨，环比-1.4%，同比-3.0%；前三季度工业饲料产量2.33亿吨，同比+5.3%。9月工业饲料产量小幅走低，前三季度饲料产量同比小幅增长。9月饲料企业配合饲料平均价格中育肥猪/蛋鸡高峰/肉大鸡/鲤鱼成鱼价格为3.75/3.55/3.95/5.50（元/公斤），环比+0.5%/+0.6%/+0.7%/-0.1%，同比-0.7%/+1.6%/+0.2%/+1.4%。玉米、豆粕等原材料价格较高是饲料价格上行的主要支撑因素。
　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。
　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等