核心观点：
　　本周政策情况：建议取消土拍地价上限，杭州中山限购放松。中央层面，据经济观察网，自然资源部建议取消地价上限、取消远郊区容积率1.0限制等。地方层面，据各地政府网站，本周中山、杭州多区取消限购，杭州、三亚首付下调，荆门、杭州、三亚、温州下调房贷利率，上海、成都等多城公积金政策放松。
　　本周基本面情况：推盘规模低位，二手房成交热度边际回升。根据Wind及克尔瑞数据，本周55城新房成交面积488.49万方，环比上升0.8%，同比下降16.2%，节后新房成交仍未有明显起色。二手房方面，本周13城二手房成交面积环比上升14.8%，同比上升24.7%，75城二手房成交套数环比上升7.8%，同比上升58.7%，二手房成交热度边际回升。11城单周商品房推盘面积环比下降0.1%，同比下降26.9%，推盘规模维持低位。
　　本周土地情况：土地成交热度低迷，景气度低位。根据中指院，第41周商住土地成交面积较节前第40周下降30.3%，同比下降50.2%，出让金较40周下降41%，同比下降40.1%，10月前19天300城商住土地出让金同比下降37.6%，土地成交热度低迷。第42周商住土地供销比（MA3）1.38，环比上升0.01，景气度低位。
　　开发板块观点：单周成交环比回升，杭州多区取消限购。本周新房、二手房成交环比回升，单周成交规模占23年以来周均规模比例分别为86%、112%，政策环境持续改善带动市场温和修复。从统计局数据来看，9月全国商品房销售金额、面积环比分别增长42%、47%，低基数下同比降幅收窄，占09-19年同期分位数较7-8月也略有提升，而供给端开工、投资总体表现依然疲弱，到位资金改善幅度也相对较小，土地出让规模也处于相对低位，未来供给端依然面临较大压力。政策方面，本周国家金融监管总局表示将进一步合理优化首付比例和贷款利率要求，更好满足刚性和改善性住房需求，杭州、中山等城市取消限购、下调首付比例，贝壳统计的房贷利率也进一步下行，政策环境持续改善，充分展现各地方稳定房地产市场的决心。推荐关注政策及市场转变下，具备土地及金融资源优势房企的经营表现及估值弹性。
　　物业板块观点：板块相对大盘稳定，强信用中小物企表现领先。本周恒生指数下降3.6%，物业板块平均下降2.7%，其中龙头央国企下降3.1%，龙头未违约民企下降6.6%，龙头违约民企下降2.5%，物业板块整体动态PE9.7x，处于20年以来0.2%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动